IMF World Economic Outlook 2023

核心观点：全球经济增速将放缓，IMF提高了美国2023年的GDP增速预测，对中国的GDP预测保持不变，调低了很多发达国家的GDP增速预测

整个报告200多页，核心摘要如下：

1、环境变化

不确定的迹象表明，2023年的世界经济在软着路：通胀下降，食品和能源价格下降，潜在的价格压力仍很难对付，一些国家的劳动力仍然紧张，加息的副作用变得明显

人们开始聚焦银行的脆弱性，并担忧会传导到银行相邻的部门

杠杆高、依赖短期资金、经营地域窄的金融机构，是下一个被冲击的目标

银行的混乱将降低整体经济活动，银行会减少有风险的贷款

面对提高的资金成本，银行会更加谨慎，从而帮助正在收紧的货币政策

政策制定者采取有力的措施，稳定银行系统

债务仍然很高，限制了政策制定者应对新挑战的方法

商品价格因为俄乌战争快速飙升后，开始缓和，但战争仍在持续

中国放开COV19管制后，对相关供应链的破坏在减弱

全球经济进入了一个风险阶段：经济增速处于历史低位，金融风险在上升，核心通胀还没有见顶

2、关于通胀

基于低的商品价格，全球通胀预计将从2022年的8.7%下降到2023年的7%

潜在的核心通胀降得很慢，在一些国家仍没有见顶，需要更多的货币紧缩政策

很多迹象表明，发达国家的劳动力紧缺，仍处于历史性高度

工资上涨导致价格上涨的通胀循环，是否已经失控？不确定

把通胀降到目标值，大概率在2025年前难以实现

货币政策应该坚定的聚焦在降低通胀上

一旦通胀降到目标值，很多因素会驱动利率会降到COV19以前的水平

3、经济预测

发达经济体的经济增速将明显下降：从2022年的2.7%到2023年的1.3%

全球经济增速可能下降到2.8%，是从2001年至今（全球经济开始衰退）最低的一年（不含2020年COV19和2009年金融危机）；

经济预期下降的原因：①为了降低通胀，推出的紧缩政策；②持续的俄乌战争；③增长的地缘经济分裂

全球金融政策快速收紧，资金为了避险，新兴国家和发展中国家会面临大量的资本外流

风险保证金增加，美元偏好增加

4、预测错误的风险：

通胀下降的太快，导致硬着陆

金融部门的压力被放大，并传导到其它部门，弱化实体经济，迫使央行重新考虑政策路径

高借贷成本，低经济增速导致的国家主权债务担忧

俄乌战争加剧，推进食品和能源价格暴涨，推动通胀

地缘政治破碎化，导致产出大幅下降，包含FDI下降

5、应对

政策制定者可选择的路径很少：既能促进经济增长，还能降低风险

现在比任何时候，政策制定者需要稳定操作、清晰的沟通

央行需要坚定其降通胀的立场，但是又要准备好各种工具来稳定金融

为了使世界经济的恢复，有步骤的强化多边合作必不可少：强化全球金融安全网，减轻气候变化的危害，减少地缘经济分裂的副作用