投资之路|抄作业也是会出问题的
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01 入门
了解基金和定投都是从《定投十年财务自由》这本书开始的。作者银行螺丝钉，原来是银行职员，后来专注于基金投资，在蛋卷基金上有自己的投资组合（新规出台后全部转为投顾服务）。
《定投十年财务自由》这本书写得很不错，阐明投资的终极目的是获得财务自由，实现目的的工具是投资基金，方法是定投。包括在定投过程中选择投资标的、估值、定投策略、止盈策略、制定定投计划等方方面面都有比较详细的介绍。
在同一个月，我读完了书签客的《手把手教你买基金》。两本书相互对照，提到的方法和理论大致相同，内容的可信度陡增。于是，我马上下载APP观察投资组合的情况。
经过近半年的观察我决定跟投。
02 抄作业
所谓跟投，就是抄组合主理人的作业。按照同样的比例买入基金，来复制主理人的操作。因为建仓时间不同，很难完全复制主理人的仓位情况，收益也大不相同。这是跟投的一个几乎无解的问题。
老话说得对，纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。真金白银的参与和观察数据是完全不一样的感受。主理人的定投计划总结起来大致是以下几点：
首先是区间选择。当指数进入低估区域开始定投，进入正常区间则停止，进入高估区间分步卖出。只要根据估值方法计算出指数处于低估区域，定投就不停止。
其次是定投频率。按照主理人自己的说法，采用的是每周二买入的周定投模式，跟投可以采用半月或者月定投，不影响长期收益率。我的跟投采用和主理人一样的周定投，不过每周投入的资金少很多。
再次是定投金额。主理人是把每月结余分成四份，每周投入一份。当估值过高时减少投入，过低时加大投入，根据市场情况调整。结合上一点，主理人采用的是定期不定额的买入方式。另外还有一条补充规则，在单一品种单日下跌幅度超过3%时临时追加一次买入。
03 遗留问题
在接近10个月的跟投过程中，我意识到两个问题。
第一点，在定投规则上，只要指数处于低估区域就发起定投，无法应对震荡行情，会在同一区间大量买入，不能有效降低成本。如果指数进一步下跌，不光浮亏很大，而且钝化效应明显，后面投入的资金降低成本的效果不明显。
第二点，主理人是典型的“无限子弹”模式，能够对某一品种进行无限的投入，达到摊低成本的目的。实际情况是，家里有矿的是极少数，能够用来投入的资金有限，不可能无限制地投入来拉低持有成本。
跟投10个月的成果就是一个重仓中概和医疗的基金组合。在2021年开始中概和医疗双双下跌行情中非常难受，高位筹码多而且相对集中，补仓效果不明显。
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