2021-10-07 时间的价值两个例子

时间的价值，是指未来的钱在今天的价值。

在学习财务相关知识之前，我只知道用来核算利息，所以公式也非常简单：
实际拉长时间看，时间的价值才能够深刻体现出来。

两个例子，分享给大家：

一、一万美金的赠品（节选自 得到 《香帅的北大金融学课》）

上个世纪９０年代的时候，美国汽车经销商当时在大力推销一款价值１万美金的车，但是当时美国的汽车市场已经特别的饱和了，所以市场的销售情况一点儿也不好。有的车行就不惜血本打折，打折到15%销售，但是效果也不是特别理想。   

这个时候，有一个特别懂金融的经销商他就想出了一个“免费送车”的主意，怎么说呢？就是买一辆车，送一张面值１万美金的30年期的美国国债。１万美金的车，送价值１万美金的债券，这听上去像什么？免费拿了一辆车。这个诱惑实在是太大了。所以很多根本就不打算买车的人这时候就开始争先恐后地往车行跑，生怕去晚了，这个天上掉的馅饼砸不到自己，所以车行的生意一下子变得特别的火爆。   

但是，聪明的你估计已经注意到了，这个赠品不是1万美金的现金，而是“面值１万美金的30年期的折价国债”，换句话说，你拿到的“1万美金”是30年后付给你的１万美金。  

按照90年代中期平均8％左右的国债利率算，折算到30年后，这个面值１万美金的债券只剩下994美金。也就是说，销售商其实只给了你994美金的礼物，让利幅度只有9.94%，比那个15%的打折力度差远了。

30年后的１万元（给定8％的利率水平），到今天只值994元！这意味着什么？这意味着30年的时间被折掉了9000多美金，所以，时间在这里被量化成了具体的金钱——这，就是金融里最基础，也最重要的一个概念，叫“货币的时间价值”（time value of money）——这个概念说起来神秘高深，但是你仔细想一下，不就是我们平时里老挂在嘴边的“时间就是金钱”吗？ 

——分析：听到这个故事的时候很震撼，不懂点金融学真的是要被无良商家收割啊！
测算了一下997*（1+0.08）30次方，的确是10000。
反向来看，时间的复利价格，越往后越高。

二、美国农田价格
19世纪，英国纺织业快速发展，对棉花的需求量大增。资本家把目光瞄准了美国广阔的农田。从1815年到1818年，英国从美国进口的棉花数量暴增78%。美国盛产棉花的亚拉巴马州的土地价格也随之空前高涨：从1817年的一英亩35美元，上升到1818年的134美元，涨幅高达283%。

这样的价格是怎样制定出来的呢？土地棉花的产量和棉花的价格决定了每块土地能创造的价值，这个价值就决定了农田价格的核心。

1818年，棉花价格每磅30美分，生产棉花的成本约每磅15美分，这意味着每磅棉花净利润是15美分，按照每亩800磅算，1英亩农田的净收入可以达到12000美分（15*800），即120美元。

假设一个农场主1818年买了1英亩的土地，从1819年开始键计算收益，按照它每年产生120美元的净收入和5%的贴现率计算，第一年的收益率到今天是114美元，第二年收益率到今天是109美元，第三年到今天是104美元.......。依此类推，未来说有年限收益加起来，这块土地可以产生价值是2285美元。按照棉花价格可能下跌，每年4成来算，未来这块土地还能缠上160美元的价值。

所以按照134美元，按照推算还是比较划算的，可以赚到26美元。

但事实是，由于棉花价格打仗，随后两年美国其他地方棉花供应量大增。价格从30美分，下降到16美分，亚拉巴马州的土地利润也下降到每英亩8美分，下降幅度超过90%，随后继续下降，1820年每亩下降到5美元，土地购买者纷纷破产。

——分析：实际的生活，并非抽象的数学这样单一，是多维度的竞争的结果。虽然计算没问题，但缺少了竞争供给维度分析。

两个例子，希望课堂上能够给同学们也说一下，带来一些思考。