大空头：做空的“暴利”（第432期）
1、如何卖空
市场无论是上涨还是下跌，都可以赚钱。看涨买入，上涨就赚钱。看空卖空，下跌就赚钱。
卖空很好理解，等于“空手套白狼”。
例如你认为平安可能会暴跌，但是你手里没有平安的股票。那么你可以找到持有平安股票的人，假设借用一万股，每股100元。
当然是需要利息的，比如一个月5%的利息。然后你就卖空平安一万股，每股100元。获得100万的“收益”。
这个收益是打引号的，是准收益，还不是真正的落袋为安。
重点是平安真的跌了，邪门的一个月跌到了80元。
这个时候，你只需要花80万，就可以买回一万股平安，还给借你股票的那个人。
现在开始算账，100万一月5%的利息是5万，重新买回花了80万。曾经卖出平安的100万减去5万利息，减去买回的80万，净赚15万。
这就是卖空，始终存在的市场争议。
2、大空头的勇气
《大空头》这部电影根据真实事件改编，极少部分的人，根据次贷泡沫，勇敢做空，大赚一笔。
可其中的细节真相，对应当下低估的市场。少有人真正做的来。
我不是在透剧，因为这部电影猜到结局不难。重要的是当时的情景。
最早是一位奇才基金经理，发现了次贷比例太高，市场泡沫太大。
尤其是违约率这个指标。就是有人已经还不上贷款的这个指标，不断上涨，创下了新高。所以，他想做空地产市场。
老外的名字不好记，姑且将这位基金经理称作A。
公司是不同意A做空地产市场的，认为市场涨的好好的，不断新高，不会崩盘。
实际上，当时任何人都不相信市场会崩盘，因为屡创新高。
美联储，美国财政部，都若无其事，看好经济。那个时候的经济也的确是非常强劲的。
并且，还没有人这么做空过。所以还没有卖空地产指数这项业务的相关服务，A等于是要求银行给他定制的这项业务。
银行挺有意思的，像看傻子是的看着A，不断询问，你确定么？你确定么？你确定么？
A表示确定，于是银行为他制定了这项业务。
A做了所有人都不敢做的事情。注意，是所有人。
并且，做空市场，市场上涨，同样会亏损。还需要缴纳费用。
这需要的勇气太大了。人天生是群居动物，随大流的动物。
《乌合之众》这本书可以称之为投资必读书。人们聚在一起，失去了理性，已经不是不靠谱，而是可怕。
所以，敢做所有人都不认同的事，是需要多么大的勇气。
获得这种勇气的前提，是需要大量的计算。
2、能喘气就能贷款
除了A，还有两组人，我们称作B与C（好记）。是因为意外情况，得知了这一现象。便认真起来，实地调研。
他们来到了小区调查，发现地产市场的真实状况是：每个人几乎零首付买入多套房子。并且有大量的空房闲置，租不出去。
B在空房中，发现了大量的违约单，很多购房者已经还不起房贷了。
房产经纪人称：“不要紧，小调整而已，还会大涨的。”
B又询问了银行信贷员，他们说：“能喘气就给放贷，什么学历，收入证明，通通不需要。所以业务量非常大，他们可以天天逛夜店。并且，贷款利率不是固定的，是浮动的。贷款者不看合约，不知道而已。他还给脱衣女郎贷过款。”
B又找到脱衣女郎询问情况，很漂亮的女郎，但这不重要。
B说：“你的贷款利率可能是浮动的，可能会上浮200%，甚至300%。”
脱衣女郎说：“TMD，我买了5套房，还有一套别墅！身边的同事也都买了好多房子，不需要收入证明就可以贷款。”
这就是当时的真实情况，能喘气，就可以贷款买房。
大量的购房者，买入了大量的房子；也有大量的购房者，已经还不上贷款了。
B又找到标普评级机构询问：“你们的评级到底靠不靠谱，B级都评到了A级。”
标普评级机构说：“我们不评的话，穆迪也会评的。”
这就是当时的整个市场，监管不力，各方贪婪，已经开始滑向失控。
有意思的一处情节是，B的对手盘，是自己的母公司......
3、依旧是熬
时间流逝，地产市场还是没有崩盘，邪门的是地产指数又创下了新高。与此同时，还有违约率，创下了新高。
但已经不重要了，人们盯着地产指数的新高，整日狂欢。
地产不崩盘，A、B、C也就赚不到钱。并且，他们要源源不断的按时付钱，直到资金链断裂。
既然已经做出了决策，他们就只能熬。注意，是熬，而不是等。
上了赌桌，孤注一掷。
他们也想等，但是做空不是买股票。买了放那，爱涨不涨，爱跌不跌，只要不融资，不退市，等多久都可以。
但是他们是需要不断付款的，承受着莫大的压力。资金链断的时候，地产还没有崩盘，他们就崩盘了。
最恐怖的是，真实的地产市场一片狼藉，但是地产指数就是上涨。这足以另决策者产生“幻觉”，那是巨大的压力。
有人问A：“会不会是你错了。”
A说：“或许是我错了，但是我始终没有发现我的逻辑漏洞。”
最终的结局就是，他们终于赌赢了。次贷危机爆发了，地产崩了。
4、思考
（1）与做空者无关
很多人抱怨做空者破坏市场，实际上与人家无关。市场有泡沫危机，做空者不过是发现了机会。如果市场没事，做空者不会做空。
不能市场上涨就是对的，下跌就是错的。没道理。
从这个角度观察，东南亚大骂索罗斯为首席纵火犯，是不讲理的。
你有漏洞，人家就来搞你。苍蝇不叮无缝的蛋，打铁还需自身硬。
（2）信念必不可少
07年的次贷危机，是真实的历史轮回。再一次，市场涨到了人们不相信会下跌。
现在的A股市场，是跌到人们不相信会上涨。的确，严格意义上讲，目前的A股市场并非最惨，再跌到2400点也不是没有可能。
正如同去年10月份我写的这篇文章：春天还是春梦，下跌不过10%，上涨100%+
最少我的朋友们，传达了很久的优质负能量，“TMD，股市跌的......”
这就是很好的能量指标。
（3）资本市场的恶
资本是由利益驱动的，有非常好的一面。
最大的恶是道德方面的过度逐利，精包装垃圾当做好东西卖出了泡沫价格。这不是分散风险，而是隐藏并扩大风险。
（4）不要孤注一掷
《大空头》这部电影是根据真事改编，A、B、C大赚了一笔，投资者要学习他们的计算与信念，但不要学习他们的孤注一掷。
如果，市场崩盘的时间，因为市场的火热而顺延，那么他们将会有爆仓的大风险。
不论之前赚了多少倍，一旦某次全军覆灭，那就全没了。
保证本金的安全，是巴菲特再格雷厄姆那学到最重要的法则。
（5）安全
相比于《大空头》A、B、C的大获成功，买股票只要是低估的绩优质地，不会有他们爆仓的风险。A、B、C不是等，是咬着牙熬。
但是我们完全可以等，只要不融资，就没有爆仓的风险。
市场早晚会涨，无非是公司多赚利润，晚点涨。
我们曾经说过真亏与假亏的概念，要分的清，账户的质地，假亏不是真的亏损。
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