趣头条的困境：烧钱模式不是长久之计

2016年创立，2018年上市，至今，从“五环外”崛起的趣头条凭借着有偿奖励的烧钱模式，迅速打开市场，吸引了不少来自下沉市场的用户。也正是这种崛起的方式，趣头条被誉为新闻资讯界的拼多多。

二者在某些方面有很多相似之处，首先都抓住了下沉市场用户的心理。据数据统计，下沉市场用户数量超6亿，这部分人群终端价格普遍低于2000元，白天热爱刷手机，对现金奖励、社交推荐、打发时间、实物触感等相对敏感。这使得趣头条、拼多多等平台能在短期内迅速扩张。

其次，都是通过补贴以及用质量相对堪忧的产品与内容来吸引用户，并以社交玩法，实现用户裂变，在融资方面，都得到了腾讯的支持。这些都在一定程度上实现了平台用户几何式的增长。 

最后，在用户口碑上，与五环外用户的不亦乐乎相比，五环内人群的反应则是不屑与吐槽。于是两个平台在上市后开始调整方向，试图转变自身公众形象。

只是目前来看，在新闻资讯领域，趣头条在用户获取上似乎还是在延续以前的烧钱模式。虽然这让趣头条在今年三季度用户数量上有了进一步的增长，但分析发现事实可能并非如此。

第三季度财报显示，截至9月30日，趣头条综合季度平均月活用户数1.34亿，同比增长105.3%；平均日活跃用户（DAU）数为4210万，较去年同期的2130万增长97.7%，而今年第二季度为3870万。

这其中需要提出的一点是，在用户环比增长上，已经略显乏力，而且米读APP的贡献在这一季度非常大。目前米读和米读极速版的综合日活跃用户量超过800万，如果剔除这些用户，趣头条本身的用户数同比、环比增长都会有所下降。

而且随着用户数量的增长，通过金币激励用户并增加粘性，高额的成本拖累了趣头条的营收。财报显示，趣头条本季度营收成本为人民币4.961亿元，与上年同期的人民币1.538亿元相比增长222.5%，这也使得趣头条一直处于亏损状态。 

而营收和净亏损的增长与收窄也算是为这季财报的亮点，但是细看这些数据可以发现其实并不是特别令人满意。趣头条三季度净营收为14.07亿元，同比增长44%，但是今年第二季度为13.86亿元，环比增速不大。净亏损为8.88亿元，而上年同期净亏损10.33亿元，同比亏损收窄，但是在今年第二季度季度净亏损5.61亿元，环比扩大超过3.27亿元。

这也导致了财报发布之后，周二收盘趣头条股价大跌6.38%，报2.79美元/每股。从最初上市时股价最高涨幅超过20美元/每股相比，如今不到3美元，股价大跌近9成。目前趣头条市值大约7亿美元。

再对比一下营收与亏损可以看出，本季度销售及营销成本为15.03亿元，与上年同期相比增长44%。销售成本高出收入，就是说支出1块钱还换不回来1块钱，纯粹就是烧钱游戏。

在收入结构上，趣头条核心营收来源主要是广告业务，电商依旧是广告的主流客户，是最大的广告主。收入结构的单一也会存在一定的隐患，这也让趣头条不得不转变策略，开始在游戏、直播、电商、互联网金融等方面发力，试图在这些领域分一杯羹，但是其面临的竞争对手已经形成规模优势，如何差异化运营可能是现阶段趣头条需要重点考虑的对象。

而在用户体验上，有人调侃说是在广告里插文章，广告什么都接，其真实度由用户自己判断。“偏低俗化、质量太差”的内容到目前依然存在，人民日报曾发文表示，趣头条有意义的文章太少，多是养生贴士、明星八卦、风水解梦等滥竽充数的内容，这也是五环内用户无法接受的原因之一。

虽然在下沉市场，趣头条可以说是风生水起，捕获了一大批用户，但依然还无法触动一二线城市人群，而且这种具有金钱交易的烧钱补贴背后，用户并非是通过产品和内容被留住。其主要是因为下沉市场的用户有大量的时间和精力愿意以此换来一些好处。

这种模式让公司必须持续保持较高的获客成本，用户并不是被内容留住，而只是靠补贴维持，一旦趣头条减少这部分的补贴，用户的黏性肯定会大幅降低。

与此同时，流量见顶已经成为普遍共识。虽然下沉市场现阶段是最大的增量来源，但是也出现了增速放缓的局面，在不久的未来也将会枯竭，届时，如何实现流量变现将是一个企业生死存亡最关键的因素。

尤其是目前趣头条在内容上一直打擦边球，加上内容增长乏力，优质内容稀缺，长此以往，将会成进一步降低趣头条的用户增长速度。同时烧钱补贴的继续，也会带来持续的亏损。

趣头条商业模式的弊端也会导致用户花在平台上的时间的减少，很难挖掘到更多商业价值，如果模式上或者业务上没有太大的改变，将难以获得投资者的认可。

综上所述，趣头条在经历了高速发展之后，近一年增速的放缓让它在用户增长以及盈利能力上有些乏力。接下来就要看趣头条能否挖掘出新的增长潜力，能否带来更多的关注，以打动用户和投资者。因为在趣头条涉及的领域，均有强劲的对手，而趣头条的现有模式既是一道屏障，但在将来也将会变成趣头条最大的隐患。