债券收益方式与长期盈利的投资组合

上次我们聊了债券的分类，今天我们在浅谈下债券是如何赚钱，以及债券在投资组合中的作用。

债券主要有以下几种收益方式：

一、票息收益。即债券持有到期所获的票面利息收入，固定利率的债券只要不违约，到期时一般不会出现亏损，因此长期债券的收益也会比短期的要高。

二、交易市场。买入债券后，在市场利率浮动时，找准机会卖出获取收益，一般市场利率上升时，债券价格会降低，市场利率下降是，债券价格上升（因为在市场利率上升时，大家更倾向于将钱放在股权类投资品获取更高收益，从而使债券关注低下降，价格降低；反之依然。）。

三、价差收益。对于零息债券，以低于面值价发行，未规定给予利息，持有人通过赎回或买卖获取价格差收益。

四、债券的回购。在资金环境较好时，进行回购质押融资，放大收益。

五、打包一起，买债券基金。

由此看出债券的价格也是可以根据市场来浮动的，也可能导致一段时间内长期债券的收益可以超过股权类投资，而事实在没过的七八十年代的长期债券确实存在这一现象。

债券价格与市场利率的关系也是的债券与股权类投资有了弱的负相关性，大量时间证明：债权类与股权类投资的组合具有更好的稳定性，有效的规避风险，降低回撤，增加长期收益。

以下给出两个常见组合和一些大师的配置组合，大家可以了解参考：

新手组合：债权资产50%+股权资产50% 每年调仓

股债平衡组合：依据目前市场（中证全指分位点）估值，每年调整债权与股权比例，在市场高估时降低股权类资产 每半年或每年调仓

大师组合（大师组合加入黄金、地产等实物类资产对抗通胀或通缩等）

巴菲特组合：90%股票（标普500指数基金）+10%债券，40年收益率9.82%，波动率14.01%，最大回撤率（最大亏损）-47.02%。

60/40组合：60%股票+40%债券，40年收益率9.60%，波动率10.20%，最大回撤率（最大亏损）-29.28%。

麦嘉华（末日博士）组合：25%股票（13%美股+8%其他发达国家股票+4%新兴市场股票）+25%债券+25%黄金+25%房地产投资信托，40年收益9.72%，波动率9.73%，最大回撤率-28.14%。

全天候组合：30%股票（21%美股+6%其他发达国家股票+3%新兴市场股票）+55%债券+7.5%商品+7.5%黄金，40年回报率9.50%。波动率8.24%，最大回撤率-14.59%。

永久组合：25%股票+25%债券+25%短期国债+25%黄金，40年回报率8.53%，波动率7.29%，最大回撤率-12.74%。

以上，有兴趣的可以留言交流哈～