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干货笔记:如何在股市获得稳健收益 沈谷非 得到APP

2017-12-24  本文已影响494人  Jony知行者

00 前言:为什么股票值得你投资

股票值得投资的原因:可获长期稳定回报+投资股票不需耗费太多精力与时间+提高价值判断能力+额外收入会使自己面对主业更加从容; 人无股权不富~全世界最富裕的人都在投资股市

沈谷非 在雪球和微信公众号开设专栏--“骑行夜幕的统计客”:每周末花一整天时间读公告+算数字+作分析判断+制定交易纪律

01 建立正确的认知和心态: 股票投资收益风险比最高+越早入市锻炼财商越好+设定20%合理收益预期并长期坚持价值投资。

纵观百年,所有投资品种中(股票/房地产/债券/银行理财/大宗商品),股票的长期收益风险比最高

根本原因: 投资股市就相当于在投资经济,经济发展,股票必赚; 选择“长期”投资股票,风险近乎为零。

警惕固定收益类理财产品(如P2P与债券),因其风险是看不到的; “你在意的是别人的利息,别人在意的是你的本金”

股市越早入场越好:投资是一门越老越香的手艺, 财商是越早培养越见成效的智慧。

管理收益预期:因波动符合随机漫步理论,以赌博心态追求短期收益风险极大,因此要建立合理的预期,从而避免很大风险; 巴菲特五十年的年化收益才刚过20%;

坚持价值投资:不要成为关注实时价格波动,频繁交易的“全职股民”; 若频繁交易,每年的交易成本将近百分之十几,赚钱可能性非常小;

正确投资姿势:决定买入前,分析:它的价值究竟在哪里?根据目前的价格、公司目前的业绩、发展的前景,它的性价比如何?买入后,则不需再时时去关注。

02 投资股市需要的基础知识和技能:两个最基本知识“增长率”和“性价比”+一个基本技能“搜商”

增长率:反映增速是快还是慢,是正增长还是负增长; 看一个公司业绩,需关注其“同比的增长率”(与去年同期相比较);

性价比:股票价格并不反映公司市值的大小,而市盈率是反应一支股票估值的指标; 市盈率=股票价格÷每股收益; 可通俗理解为:“根据某公司现在的业绩,市场愿意支付其股票多少价格,此价格为一个倍数”, 即预期越好,市盈率越高,这支股票越贵; 买入不看贵贱,而是看性价比; 有时市盈率并不能单独反映市场估值,而需综合其他指标一起看。

培养投资股市的基础能力~搜商(搜集和分辨信息):重视一手信息,不要轻信“专家意见/专业分析/内幕消息/朋友推荐/股票推介”; 从巨潮资讯网(证监会指定的披露网站),获取上市公司信息(原始公告),从国家行业协会网站,获取行业信息; 锻炼搜商的益处:强大的一手信息搜索能力+高超的虚假信息鉴别能力; 警惕失实的一手信息(如IPO造假/信息披露不实)

怎样去分辨信息真伪:最主要还是靠常识,“树是长不到天上去的”; 如例一:某公司自称其放在超市的某产品销售额已达几十亿,算下来应占全国市场份额10%,但周边超市里并没有看到此产品,周边人也没看过此产品,此消息可能为假 ; 例二:某公司盈利能力只有阿里/腾讯的千分之一,但自称其投资规模与阿里/腾讯差不多,金融/无人驾驶/手机,他都要做,那只能资金链断裂,负债累累;

03 A股是更适合散户的市场:A股通过“不允许日内交易+垃圾股不易退市”来保护散户;本土公司的情况与动态,更容易了解和掌握,从而更容易准确决策;庄家没那么大本事操纵股市。

交易层面上对散户有两个保护机制:1. A股不允许日内交易(当天买不能当天卖),以降低股市波动性; 2. 垃圾股的退市通道不畅(业绩不好也不会退市),以避免散户一下赔光,通常垃圾股会被新的IPO公司借壳上市; 其他保护机制:停牌/涨停/跌停

“不熟不做”原则:从投资角度,你所在的国家、所在的地区或者行业的公司,你会更加熟悉,也更容易判断,分析与决策; 越不懂的投资,风险越大。

被夸大的市场/庄家操纵:即使清空国库,也很难左右股市; 若没管理层支持,操纵市值大、盘子大的股票几乎不可能。

04. 如何找到好公司:通过识别“ 好品牌好口碑+极强的用户粘性与高复购率+产业链核心地位+巨大待抢夺的扩张空间+优秀的管理团队+极其稳固的商业模式” ,寻找具有“可持续成长性”的好公司;

一定要投具有“可持续成长性”的好公司:要么以高价格投资知名的大体量的好公司(如腾讯/茅台/阿里),要么以低价格投资不为人注意但具有高增长性的小公司;

什么是可持续的增长性:具有内生式增长(靠用户黏性与复购率获得增长,如茅台),而非外延式增长(靠不断资本投入获得增长,如乐视)

从复购率(增长力的强弱)找好公司:在消费领域,复购率:手机复购率>电视/电脑; 不同产业,发展周期和特点不一样,快速消费品厂商具有相对稳定的复购率,如茅台/沃尔玛/宝洁

从产业链看地位找好公司:在非消费领域,好公司特征是在产业链中占据商业模式的核心环节,跟上下游合作伙伴有牢不可破的共生关系(如提供全套无菌包装工业体系的利乐/生产触摸屏与摄像头的京东方)

从市场成长空间找好公司:几种扩张式“内生式增长”:通过不断抢夺原有龙头企业的地盘来扩张自己的版图 + 抢夺外企地盘 + 从区域走向全国甚至世界的“地域式”扩张 + 产业链的纵向整合/品类的横向扩张(此种扩张难度大风险大); 针对扩张式公司,需要判断其待扩张领域还有多大的增长空间,如京东。

从优秀管理团队找好公司(找好公司最重要的角度):即使目前发展战略/发展模式并不完全明朗,优秀管理团队也能构建/衍化出强大的商业模式; 如阿里团队打造“B2B->C2C->B2C->新零售; 支付宝->蚂蚁金融”的商业生态。

对新手需从最熟悉的领域开始投资:好公司的特点是无论何时买入,从长期来看,一定赚钱;着重培养对“商业模式+管理团队”的辨识能力;从工作所处行业的上下游/周边配套领域找,如啥企业~客户称赞/长期强势/攻城略地/渴望加入

05 如何衡量股票贵贱:好公司配上好价格才是好股票;评估某股票性价比时,根据其所属发展阶段,找对其合适的估值指标; 青年期看市盈率+中壮年期市盈率与股息率结合看+老年期看市净率

如何对待婴童期企业(初创企业):特征~不但不赚钱,还把所有资本都投资到完全新兴领域的,失败风险极高; 策略~远离避开;

如何对待青年期公司(中小板和创业板):特征~规模五千万到一个亿,处于国家扶持的新兴热门行业(互联网,新能源,节能环保);因发展潜力巨大,市盈率极高,但待市场格局确定后,未必仍是龙头企业; 如早年新浪/中华网; 策略~着重计算其性价比(未来业绩的成长会怎样 + 未来业绩成长与目前所付的代价相比,值不值);

如何对待中壮年期公司(传统行业):特征~格局稳定,论资排辈;策略~ 1. 以较低价格买入,以防守为主; 2. 分析其整体业绩表现是否平稳,是否存在巨大风险; 3. 不能因其进入了新领域,支付过高溢价(不能超过20倍的市盈率); 4.行业平稳下,还需满足“分红率(股息率)超过银行理财, 且市盈率10倍以下”;

高收益,往往因为低风险:从很低的水平线上起步,才能够打开更高的收益空间。

如何对待老年期公司(能源产业):特征~逐步被淘汰,但十年内仍需要,估值极低,如煤炭/钢铁/水泥行业; 策略~不看其市盈率,而看其市净率(PB=每股股价÷每股净资产); 不关注其是否盈利,而是在其不赚钱时投资它; 如钢价下跌时,股价低于每股净资产时买入(相当于用8元买价值10元企业),待钢价回升时,一定赚。

如何理解股价看似不合理的涨跌:为何股票市盈率很高了还一直涨?~如:市盈率几百倍的老年企业+市值250亿+净资产500亿+市净率仅0.5倍(市净率低于1称为“破净”,相当于以折价买入净资产); 为何低市盈率的股票还持续下跌?~如:市盈率12倍的中壮年企业+增长速度已放缓+个位数市盈率可能都合理+有点风吹草动就会回调

职场人投资策略:根据时间精力的投入和风险承担的能力,建议投资顺序为:中壮年稳健型(时间有限)->青年成长股(风险承担能力高)->老年期(钻研时间多)

06 适合职场人的投资方式:零和博弈的短线需要大量时间看盘,由基本面业绩驱动的中长线,因其业绩披露到股价变动有反应时长,适合上班族利用业余时间分析操作; 建立投资纪律~根据当天的收盘价格是否达到预期的止盈/止损,在收市期做第二天的挂单操作。

投资只能靠自己:投资是非常私人的事情,没有绝对正确与绝对错误的投资方法,只有适合自己个性与特质的方法; 不同性格适合短/中/长投资; 短线看5日均线+中长线看60日均线;

为何要选择中长线投资领域:短线是短期波动的零和博弈,适合能长期盯盘,反应灵敏又不乏冷静的年轻人;中长期是由基本面业绩驱动,不需长时间盯盘,即使公司最新业绩已发布,基本面的拐点已出现,股价调整也非一蹴而就; 如腾讯没有在《王者荣耀》非常受欢迎时股价就立即翻番,京东方未在回购/建厂/为苹果供货等信息批露后股价就立即大涨;方法~在自己熟悉的、擅长的领域,挑选符合自己性格的公司 -> 在此领域不断提升自己信息搜索与数据分析的能力;

如何建立投资纪律(何时买+何时卖):设定预期的盈利位(如30%)与止损位(如-10%) -> 对当天的收盘价格做出第二天早上的买卖决策 -> 在收市期间挂买单或卖单->若当天未成交,再根据第二天的收盘价继续挂一次;心法~做决策,一定根据价值与基本面,而不要根据股价与盘面的波动,坏投资就是每时每刻都在决策。

07 避开陷阱和骗局:远离“内幕消息”与被曲解和误导的利空利好的公开信息

远离“内幕消息”:90%的内幕消息都是道听途说的多手消息 + 内幕消息的传递者分不清什么是口号与真相 + 较符合真相的内幕消息听到时也早是公开新闻+很多内幕消息是骗人接盘的

追求长久稳定盈利的人,真正需要的是一手的公开资料、独立自主的分析思考、对市场和个体企业的价值判断。越依赖内幕,越缺乏判断力。

防范“利好”的坑:小心放大或曲解的真实公开信息;提醒一,凡事要区分大小,不能光看利好利空,如:因相对小的国际订单,股价疯涨后再被腰斩的中国中车;提醒二,警惕左右互博式的布局,如,只是线下转线上却没有增量的苏宁。

天道酬勤,在股市里,只要坚持走正道,时间久了,相信你也能成为财富的主人,投资路上的强者!

学习心得:

1. A股市场大有可为,而且投资开始越早越好,坚持时间越长越好。

2. 别信啥“内幕消息/专家建议/权威分析”,想要了解啥信息,只能“靠自己”从“巨潮资讯网”的“原始公告”调研一手信息,并可利用常识分辨信息真假; 要学会用同比“增长率”判断其业绩的增长性,用市盈率/股息率/市净率判断其股价的“性价比”。

3.  只投资“可持续高成长”的好公司,学会通过“ 好的品牌与口碑+极强的用户粘性与高复购率+产业链的核心地位+巨大的扩张空间+优秀的管理团队+极其稳固的商业模式”来判断是否是好公司

4. 好公司配上好价格才是好股票,因此先判断公司所处发展阶段,再用“青年期看市盈率+中壮年期市盈率与股息率结合看+老年期看市净率”来判断其股票"性价比";

5. 只做中长线,先预设好“ 三价:买入价/止盈价/止损价”,若当天收盘价达到“三价”,就用此收盘价在第二天开市前挂单操作。

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