买房还是炒股？

      最近一条关于到底要不要买房子的帖子引起了我的关注，下面有评论说：“买，当然买啦，钱留着不就贬值了吗。”，还有另外一条评论就是“拿钱用来炒股它不香吗。”那到底是买房还是炒股呢？

      十年间中国经济发生了翻天覆地的变化，房价也从十年前的白菜价暴涨到了天价，但是唯独股市还徘徊在3000点，这是为什么？根据我多年的经验，我总结了这么几条说法：1、A股的编制有问题；2、A股没有退市的风险；3、股市是资本主义市场，目的就是用来收割韭菜的。其实这些都不是最根本的原因，其本质原因还要从中国房地产市场说起，从1995年商品住房改革到今天，整个中国房地产的市值已经达到了惊人的500万亿，500万亿是什么概念？给你们举个例子，今天的中国经济正在快速发展，到年底GDP可能也才首次突破100万亿，有些人就要说了：“呀，也就5年时间嘛，差不多吧。”可是我想告诉你的是，从商品住房改革到2020年结束，这25年的总GDP可能也才1000万亿，房地产市场占了一半。所以说，中国的房地产市场就像是一个庞大的黑洞一样，在过去的20多年间，几乎是吸收掉了所有的流动性资金，这么大规模的一个资产，是绝对不能出现问题的，否则将产生系统性的风险，什么系统性风险，我举个例子，美国，08年次贷危机，大家都知道吧，这个21世纪以来人类最大的金融危机，正是由于美国房地产泡沫发生破灭而导致的。那么我们如何才能避免出现风险呢，答案很简单，就是让房价高位盘整，不再暴涨暴跌，因为一涨钱就进去了，一跌钱又出来了。我经常听到还没买房的朋友说房价都涨了好几倍，跌个30%不过分吧。其实我觉得这很不切实际，因为就目前来看，中国的房价是绝对不会暴跌30%以上的，以500万亿作为参考，30%就是150万亿，除去银行贷款，也依然有几十万亿的资产，如果这几十万亿流入老百姓的日常生活中，后果将会不堪设想，所以这是绝对不会允许发生的事情，因此“不买、不卖、不涨、不跌”，这将会是未来中国房地产很长一段时间都不会改变的规律。

      既然钱不再流入房地产，那么它会进入哪里呢，我想这是未来几十年中国最基础也是最重要的经济学问题，这个问题看似简单，实则非常的复杂，没有人有预知未来的能力，所以接下来的观点仅供个人参考。

      首先，我们能否通过提高利率来减少整个市场资金的流动性，这显然在现在是行不通的，中国目前大概有250万亿的债务成本，如果你的利率提高1个点，那么每一年将增加2.5万亿的债务成本，加上今年疫情影响，依然需要低利率来刺激消费，既要保证银行低利率，又要让我们的债务规模继续上涨，实现缓慢的去杠杆，那么唯一的方法就是企业直接融资，相比于从银行间接融资，企业可以通过发行债券或者以股票的形式进行直接融资，而其中二级市场是一个非常重要的环节，但是企业直接融资可能会带来诸多潜在性的投资风险，所以我们的证券市场也在不断的进行改革，就在昨天一条关于A股退市机制的新规出现了，这无疑是在剔除劣质企业，让更多的优质企业留下来，并且能够融到更多的钱。

      所以我的个人观点就是，房子暴涨的时代已经过去了，在未来很长的一段时间里，房子更多的是作为一种保值的资产形式存在，而具有高成长高估值的股票，在未来的收益将会远超房产。

      最后提醒一句，股市有风险，投资还需谨慎。