周六读投资经典：股票作手回忆录

本书讲述的是20世纪初最显赫的股票和期货投资者——杰西·利维摩尔生平事迹的经典故事，作者是埃德文·卡菲尔。自1923年首次出版以来，备受受到投资者的追捧，被誉为投资人的“葵花宝典”，1995年被美国《金融时报》列为有史以来十大最️有价值的投资书籍。

      本书不但讲述了利维摩尔的操作技巧，还深刻揭示了投机者在动荡的股市中所体现出来的动机、态度和情感变化。本书的两个基本观点：第一，心理因素是股票投机成败的主要因素；第二，无人能完胜股票投机。

      利维摩尔是那个时代首先重视基本面研究的投资人，也是认识到赚大钱必须有超人的耐心也要抓住大行情的投机专家之一，同时他也是跟风炒作的行家里手。他十分善于通过阅读报价纸带和股票报价机来识别行情涨落，这一点在当时绝无仅有。（现在恐怕也绝无仅有）

      市场心理学指出，从事投机事业注定付出代价。利维摩尔最终因投资失败于1940年在纽约饭店的衣帽间自杀身亡。他充满智慧和哲理的论述却流传甚广，影响了一代又一代的投资人。

“牛市做长线，熊市做短线”

[V5]“华尔街永远不变，天底下没有新鲜事，因为人性永不变”

[V5]“所有投机人犯的一个大错，是想在最短的时间内使自己变富”

[V5]“假如一支股票走势不好，你还搞不清楚出了什么问题，不要去碰它”。

[666]注意股票行为和他过去的表现，就好比赛马的成绩记录单。唯一不会撒谎的是数学。

[666]在大势看跌或者看涨时，世界大战也无法阻止股市成为一个多头或者空头市场。一个人想赚大钱，所需知道的一切就是评估大势。

[666]对市场作出正确的判断一点也不算什么。在多头市场总是能找到一开始就做多的人，在空头市场也能找到一开始就做空的人。既能做出正确判断又能持仓观望的人不太常见，这是最难的一件事。但是，只有在股市作手牢固地学会这一点以后，才能赚大钱。

[666]多头市场里，投资人的游戏就是买进捂着，直到你认为多头市场已接近尾声。要这样做，你必须研究总体情况，而不是小道消息或影响个股的特殊因素。

[666]空头市场里，所有股票都会下跌，而在多头市场里，所有股票都会上涨。当然，这不意味着在战争造成的空头市场里，军火股票不会上涨。

[666]我看空卖出股票时，每次卖出的价格一定比前一次低。当我买进的时候，情况恰好相反。我必须以不断攀升的价位接盘，股价下跌时，我不做多，我在股价上涨的时候买进。[666]

无论什么时候一支股票首次涨过100点、200点或300点，它还能上涨30～50点——而且过了300点要比过了100点或200点涨得更快。

公众是华尔街输钱的主体。公众总是跟风、听内幕小道消息而交易。真正的内幕投机客，他们熟悉内幕，没听说过他们会到处传播消息。（发现金矿的人，是不会主动告诉别人的。）最恶劣的是各种机构有组织、有预谋的通过报纸和新闻自动收报器传播看多消息。

太阳底下，没有新鲜事。以前发生的，今后还会发生，因为人性永不变。

利维摩尔的投资理念没有过时，与巴菲特、格雷厄姆、查理芒格和索罗斯既有很大的不同，也有很多类似的表述。相信，经典能成为经典，自有存在的价值，值得学习、借鉴和品味。