9月10日参加FED储交流会

8月份结束了在Champaign为期3个月的理论学习，9月份正式移师风城开始实习工作。众所周知，不同于我国的银行监管体系，美国银行监管是多层多头监管，州监管只是其中一部分。当然，不同的监管机构之间相互协作，互动很多。我所在的伊州银监局就与美联储芝加哥分行以及存款储蓄保险公司有很多交流。所以我的顶头上司伍德先生，非常鼓励我多去接触了解平行的银行监管机构，以便对美国监管体系大框架有更好的了解。

在此不得不说，UIUC 为我们提供了丰富的信息资源。恰好校方在芝联系人迈克先生得知美联储芝加哥分行经济学家将于9月10日午间举办美国经济概况讲座，毫不犹豫的报名参加了。

美联储芝加哥分行是美联储体系12家分行中的第七家，管辖威斯康星州，伊利诺伊州，密歇根州，印第安纳州，是美国中西部重要的银行监管当局。

本次午餐会主讲人为美联储芝加哥分行高级经济学家兼经济学顾问威廉施特劳斯先生。施特劳斯从GDP增长，通胀水平，就业等方面对当前美国经济发展情况进行了解读；对美国中西部农业及制造业发展现状进行阐述。总的来说，目前美国国内制造业服务业为代表的经济支柱行业发展态势良好，未来1到2年内，这种向好趋势将会维持。美国精英阶层对于美国未来发展保持乐观情绪。根据美联储公开市场委员会预测，美国GDP及蓝筹股将保持适当增长，四季度和明年上半年发生经济衰退的可能性基本为零。综合10多项经济晴雨指标，美国经济发展向好。过去12个月内新增就业230万，失业率降到3.9%，创了1990年以来的新低，较08次贷危机10%的失业率相比，美国经济复苏已经达到了世纪初互联网经济最为繁荣火爆时期的最佳状态。受益于川普上台以来的税率改革等政策利好，目前美国大公司利润提升，普遍计划提高工资与劳动补偿，这也将进一步刺激消费，拉动美国经济增长。过去的9年间，生产力增长缓慢，也从侧面解释了就业增长未能带动工资增长；但是尽管2017年以来，投资增速较快，但是很长一段时间以来，投资不足影响了生产力的强劲发展。美联储通过各种措施，将国内通胀控制在非常合理的水平上，目前美国通胀与能源价格变化模式基本保持一致。能源开支水平在生产消费成本中的占比创造历史最低。如果不考虑波动高的食品和能源，美国的核心通胀率为2%，美联储公开市场委员会有信心在未来两年内维持这一较低水平。数据显示，美国当前制造业产出持续增速，产能利用率已经超出上一年的水平，但仍未能达到最大利用率。在过去12个月内，全美制造业新吸纳就业25.4万，其中中西部经济指数中制造业发展趋势良好，且高于全美制造业增长平均水平。在过去的12个月中，美国制造业采购经理指数持续高于全球平均水平，仅次于欧元区和德国。施特劳斯先生专注研究汽车制造行业多年。根据他提供的数据，2018年美国汽车销量为1700万辆，高于可比同期0.9%个百分点；其中轻型卡车销量增长8.8%，同期乘用车销量下降了13.2%；截止到8月份，轻型卡车市场份额占到70%，创造了历史新高。替代性能源汽车，包括混合动力汽车，虽经过多年培育发展，市场份额仍然不足5%。最后看一下融资成本。公司高收益证券与公司3A评级证券的信用价差仍然很低，也就是说企业融资成本很低，3个月美国国债收益率基本为零。也就是说，不管是企业还是政府，其融资成本都很低。自2015年12月以来，美联储首次将联储基金利率提高了1.75%，按照预计，年内还会有两次加息，年底利率预计在2.1%-2.4%之间，按照这一步伐，2019年将会维持在2.9%-3.4%之间，2020年将会维持在3.1%-3.6%之间。2013年以来，美联储一直将其资产负债表稳定在4万元美元的位置上，但是从2017年12月以来，美联储已经着手缩表，虽然目前金额不大，但是却表明了未来美联储政策的新趋势。

讲座结束，与会的业界精英提问了诸多关心的问题。其中有人问到，美联储如何看待美国目前对外发动贸易战，将如何影响美国内经济发展。施特劳斯对美国贸易战持谨慎乐态度，因为从他所掌握的既有数据来分析，未来一段时间美国经济将会保持较强的发展状态；至于关税提高能否传导到末端消费者，导致消费品价格提升，施特劳斯称，基于制造业企业强大的议价能力，很多时候成本提升4%，但是可能末端消费品价格提升只有1%，所以大可不必担心关税提高会对国内经济发展造成巨大冲击。

总体来说，感觉美联储给公众传导的信号还是目前美国经济向好发展，不存在重大威胁。通过聆听经济学家讲座，增加了对美国当前经济形势的认识。同时，也借此机会，增加了对美国经济界和产业界的了解认识，感觉收益颇深。当然，受制于英文水平，可能我的理解也并非完全到位，也希望以此为契机，多多研究，不断提升自己吧。