彼得林奇的黄金投资法则

大家好，欢迎做客“方木读书”，今天让我们结束这本书《战胜华尔街》。

林奇在书的最后全面总结了他这20年投资生涯的经验和教训，我将他的话精简了一下，这也算是我们对这本书的全面总结。

1．投资股票就要研究基本面。想一想你曾经买过的下跌股票，为什么拿不住，最主要的原因就是你心里没底。这就好比你的孩子学习一直不错，有一次卷子比较难，大家都考的不太好，你的孩子也是，但你会担心他未来都考不好吗？所以买它就要了解它。那需要研究哪些基本面呢？主要就是估值+成长+股息。

2.挖掘自己的内部信息网。有句话叫不熟不做。我们每个人都有自己喜欢的农业品，工业品，服务品，也拥有在不同行业工作的人脉资源，这些都是我们每个个体独家的内部信息网，但我们从来没有站在投资者思维的角度去看待我们喜欢的一切。所以想成为投资者就先要改变思维，努力在自己的内部网络中寻找好公司吧。

3.不是所有的热门基金经理都是优秀的基金经理人。我们可以看到年年都有非常火爆的基金（收益排在当年的前几名），但你要是按照收益排名买热门基金就大错特错，判断优秀的基金经理，对于业余投资初学者有三个条件，第一，从业时间至少穿越两个牛熊（最好是07年以来，15年也可以）。第二，看十年年化收益，第三，优先找得过晨星奖或近两轮牛熊的金牛奖得主。

4.坚持每6个月对投资组合进行检查和思考。买完股票你的任务不是盯实盘，而是要定期思考和研究公司的变化。林奇建议每6个月梳理一遍。第一，当前价格是否还便宜。第二，未来是否还可以持续盈利。第三，市场行情是否好转。审视完这三个条件，再决定是继续买入是保持计划还是减少投资。

5.坚持长期投资，好公司会带来好收益。之前听过一个遛狗理论，和大家共勉。股票就像遛狗，它可以暂时的走在你的前面或者后面，但最后还是会回到你的身边。所以不要被短期涨跌所迷惑，坚持长期投资，公司的持续盈利才是你未来的收益。我长期看好消费行业，而林奇的思路就是寻找好的连锁式零售和餐饮，所以发现一个自己喜欢的公司就去买吧。

6.股票投资不是一夜暴富而是慢慢变富。有太多的人没有办法在股票上挣到钱，最主要的原因就是总是幻想着一夜暴富，听到一些小道消息或者看见某个股票长势喜人，就把自己大部分钱都压在一个股票上，这与赌徒无益。也许你买的是个好公司，但由于投资体量大，短期的波动会让你持续陷入大喜大悲，特别是短期的跌幅，会持续的焦虑你，甚至影响你日常的生活，直至心理防线崩溃。所以要坚持资产配置，分散风险，长期持有，保证极端情况少赔钱的基础上，慢慢变富。林奇说股票赚钱的唯一办法就是要长期持有不动。

7.坚持“5股原则”。作为一名业余投资者，林奇建议在任何时候不要持有五只股票以上。多于五只照顾不过来，小于五支不利于分散风险，而专业投资者根据规定不得不分散投资，所以这是业余投资者相对于专业投资者的优势，当然这里说的每支股票都应该是经过基本面研究+每6个月定期的检查和思考。备选+持有别超过12个。能把12支股票都研究明白已经足够长期战胜市场了。

8.不熟不做。如果你发现喜欢的股票有点贵，便宜的股票又总有些问题，那就不如先拿着现金在外面等一等，好股票总会遇到好价格。

9.寻找逆转型股票最关键是要看它在行情不利的状态下资产负债表的偿债能力，是否有破产的风险。逆转的前提是做好防守，特别是在整个行业萧条的大背景下，看一个公司的资产负债表就很重要，资产远大于负债就是安全，否则它就算有100个未来崛起的理由也不要投资了，因为它有让你丧失全部本金的风险。

10.不在热门股票上头条时慕名而来，要在某个行业悲观时带粮而入。悲观行业不会一直悲观，相反好公司会在悲观期间卧薪尝胆，减少负债，增加现金，控制成本，而不少竞争公司会被这股巨浪冲垮，优秀的公司肯定会占领更大的市场。但买入的前提要有三个条件，一是发现行业复苏的信号。二是情绪仍然悲观。三是公司有能力渡过行业悲观期。

11.在股市高估时提前做好防守，在股市大跌时备足现金和固收做好抄底准备。想要长期留在市场的前提就是要守住底线，不被市场短暂的下跌带离市场。特别是当各大媒体开始鼓吹大牛市到来，国债收益率已经高于股市收益率，我们就要提前做好防守，将固资和股票配比调整到6：4甚至更高一点，当股市下跌趋于稳定，达到地量水平或股市一个月不创新低便可以开始定投抄底。还有一种方法就是下跌10%后，可以按照金字塔建仓法分批买入，当然这只适合指数。

12.少听新闻多看公司。不要因新闻的盲目乐观而狂喜，也不要因新闻的危言耸听而焦虑不安，预测往往都是不靠谱的，反而会让你陷入深深的焦虑，与其影响你日常工作的效率，倒不如把时间花在研究公司基本面上，只要基本面没问题，虽然股价会有所起伏，但始终都会回到正确的轨道。

13.购买股票型基金就相当于你为自己聘请了一位专业的股票投资顾问。如果在工作上分身乏术或者不喜欢研究股票，完全可以购买股票型基金，让专业人士帮你炒股，建立均衡风格的基金组合，对于现在A股市场来说，长期持有超越市场还是妥妥的。

这本书我们就聊到这，让我印象最深的有以下几点：

第一，股票价格线与收益线总会相交。无论短期内股票涨的是多么高，跌的有多狠，最终股票价格和公司收益将回归一个平衡位置。如果股价已经反应了未来三到五年的涨幅那应该及时卖掉，后面总会有机会买回来。

第二，平常我们喜欢买和吃的东西往往蕴藏着好公司，这需要我们用投资者思维去研究和发现。

第三，不要被新闻舆论左右你的思想。你需要做的是屏蔽它们，努力寻找悲观行业的好公司，一旦发现行业有好转的迹象，就可以果断买入并持有。