贵研铂业财报解读

贵研铂业财报分析

1、归母净利润增长1.11，同比增23.7%。总体看近几年业绩都是增长。

拆开细看的话，主要增长点在“公司享受先进制造业企业增值税加计抵减政策”1.9个亿。

如果看到这，就会发现持有的公司虽然增长，却不是因为主营业务。是靠退税。难免不舒服。就像自己的收入来自于别人的馈赠，而不是因自己能力赚到的一样。

2、投资性支出比上年增长1.7个亿。用于“公司产业化项目建设支出增加”

在DK上提了这样的问题“从贵研铂业24年财报里得知投资活动产生的现金流量比去年增加1.7个亿，进行了公司产业化项目建设支出，请查一下有哪些项目？以及这些项目何时能够盈利？并根据此估算这些项目能够给公司在25年带来多少利润？”

给的答案让人充满想象力（看起来不错）。

支出的增长与抵税的1.9，大体相当。可以想成自己的整体现金流在24年里仍然增长，而且进行了扩张。并且扩张似乎也是让人感到满意的。认为是一个发展的、积极的家庭。现在不错，未来也有想象空间。（现在增长，长期有盼头）

以上出现的问题是不能基于DS的答案，如果想要进一步明确，则需要搞到明确的资料数据。我的意思是不能基于想象做出决定。

3信用减值还有5000万因为未到回款期而被计入坏账减提，不太确定是否能够成为25年收益的一个增长点。同样用DS查了一下，大概率能够有一定的比率转化成为收益。比率为3成到6成。另外在23年里，实际转化的比例为18%。

4筹资性：没有看太懂。查了一下定义，仍不能理解，就此记录一下定义也好。

1、利息支出

2、手续费佣金

3、股息红利

核心就是资金的获取成本。

再看产品或服务的毛利率，大体都在345个点上，其实并不高，可以想成赚点辛苦钱?其中去年比较担心的一点机动车催化净化器会因为电车而降低规模。在24年营收中，只有23个亿（规模确实降低了，去年30个亿，而且毛利12个点,几年毛利11个点），占总营收（474.2）的5.0%。可以判断并不是影响业绩的主要矛盾；贵金属再生资源增幅巨大（跟23年投资扩产实现部分盈利有关？），由2023年的70个亿增长为将近140个亿，翻一倍！

未完待续