股票作手回忆录:跟着利弗莫尔学交易

利弗莫尔的交易策略是什么？

1、从各种新闻报表中捕捉有用信息，研究市场总体基本面，正确判断市场方向。
赚大价钱的机会来自大规模行情。压倒一切头等大事，确定当前市场大势。
无论谁来阻碍，大规模行情都将不可避免地必然按照其推动力量所决定的幅度、速度和持续时间来展开（牛市看多，熊市看空）。

比如，通过对1906年资金面的研究，判断市场将转为下降趋势。

2、等待合适的时机，建立头寸。
阅读行情纸带，从一群目标中，选择领头羊。凭规则选择交易时机和交易步骤。
比如，利弗莫尔在第四次卷土重来时，手里只有500股的交易权，他极度看好伯利恒钢铁股票，他为了等待交易模式中的买点，足足守候了六个星期。
除了少数以少博大的时刻，利弗莫尔从来不会一笔满仓买进，大多分步建仓。比如，先在110元买进S股票2000股，如果涨到111元，有利润，说明暂时正确，再度买入2000股，如果市场仍然是上涨状态，再买进2000股。假设这时价格114元，这样，他有了6000股的筹码，平均成交价110.75元。然后，他开始等待观察，他在等待市场阶段性回落时候的表现。假设回落到112.25元，然后继续上涨，到113.75元的时候，按市价加码买入4000股，如果4000股在成交过程中，成交价格越来越高，说明筹码需求较大，那他就知道方向是正确的。在建仓过程中，他会根据市场情况调整自己的仓位。

3、牛市中不要丢掉头寸，耐心等待危险信号。

牛市中的头寸，不要轻易丢掉，忽视日常波动。直到上涨的节奏发生变化，比如，经过两次正常回调后，这只股票再次开始拉升，前一天涨幅7点，后一天上涨幅度8-10点，成交量放大，但在期间出现6点以上的日间回调，收出上影线，第二天，市场再度下跌，然后重新上涨，但是不能创出新高，这就是你不能忽视的危险信号。明智的做法是，勇敢的卖出，离场观望。不要和市场较劲，你永远不要想卖到最高点。如果几天后，没有问题，你完全有机会再度入市。

以上，是利弗莫尔散落在书中的大概交易策略。

每个人都能看到危险信号，但是能鼓起勇气，果断离开观望的，还是少数。我们都做过这种过山车，该卖出的时候，犹豫不决，对自己说价格再高一点就出手，遗憾的是，这时候，市场已经开始了下跌。应该害怕的时候过份期望，应该期望的时候却恐慌，这是我们最常犯的错误。

人都是情绪动物，有“利”的地方，更容易干蠢事。只能通过制定操作规程避免，把规程细化到每个环节、情况对应什么样的操作，这就是交易模式。然后，就是在每一次操作时，执行交易模式，根据成功概率优化交易模式。这里，最难做到的是，每笔交易都在模式之内。

怎样理解行情演绎逻辑？

我理解的阶段性顶部特征是，在拉升的过程中个，看好这只股票的资金都从场外来到场内，多头趋势得到了强化，场外犹豫不决的最后一批人，冲进来哄抢筹码，吸引了超短线资金的关注，在这两波资金冲击下，股价开始走主升浪，多空双方从分歧走向一致，在高潮中释放最后的能量。写到这，想起了一句话：“空头不死，多头不止！”

这是我思考行情发展基本逻辑，其他变形都基于此。底部与顶部逻辑相反，本质一样。

当群情激奋时，主动撤退。投资如此，商业也是如此，本质是供需的转换，没有需求方了，全是供给，对手盘消失，怎么玩？疯狂过后，一地鸡毛。