你想抬高估值？这三招很有用

2017-11-29 本文已影响0人企业股权智库

投资人表明投资意向后，会就一系列问题与创业者展开沟通交流，这一过程通常被称为“投融资谈判”。

在谈判过程中，投资人会争取一系列条款来保护自己的权利和利益，而创业者也需要与投资人协商，尽可能维护企业及管理层的利益不受损害。

下面来谈谈投融资谈判过程中尤需注意的四大重点，今天先讲第一点：公司估值区间的合理化

估值从来都是投融资谈判中的重点。不同行业、不同规模的公司使用的估值方法也都不一样。

在与投资人谈估值时，创业者应当学会报价技巧。报价最好高过预期的底牌，这样可以为后面的谈判留出周旋的余地。一旦进入谈判过程，投资人会不断降低估值，而不会抬高价格。所以，创业者最初应当报一个高于预期的价位。

三种估值方法：

一、市盈率法

一般来说，高科技创业公司按照市盈率法计算估值比较合适。

例如，高科技行业规模大小相近的上市公司市盈率为50，那么非上市公司的市盈率倍数打个折扣，按照30计算。比如，当前这家非上市高科技公司的年利润为200万美元，则创业者在谈判时公司估值就应该是6000万美元。

二、销售额法

如果公司还没有产生利润，可以以销售额为基础，按照行业的平均利润率进行估值。

例如，制造业利润率超过35%，估值可以是最近一期的年度销售额乘以2，或者预计下一年的销售总额乘以2；批发业利润较低，估值可以是年度销售额乘以0.5；商业零售业的公司估值可以是年度销售额乘以1。我们说的是一般情况，具体情况则要具体分析，原则上不应偏离这一基础太远。

三、支点价格原理法

这个办法是以创业者的目标估值为支点，投资人给出的估值比创业者的目标估值低多少，创业者最初报价就比自己的目标估值高多少。

例如，创业者的目标价格是500万美元，对方给出400万美元，创业者就应该要600万美元。

总之，谈判的最终结果一定是双方都认可的结果，这就要求估值一定要合理。

投资人不接受不合理的高估值，这就导致融资失败；创业者不接受不合理的低估值，投资人也会因为交易失败而浪费了好的投资机会。