股票实战课--股票，怎么破

       讲完了保险，基金，作为全面发展的好宝宝，势必要来到了股票的环节。股票那么难，怎么破？很简单，和师兄一起修炼五章“神功”，十三小节让我们从理论到实践，从单个股票到组合投资统统拿下（并且重要的点全部在PPT上，直接保存运用哦--前方高能，多图预警，建议在WIFI下观看，土豪随意）。

第一章财报基础

     第一节三表基础

     第二节小熊定理

     第三节财务指标

第二章估值指标

     第一节PE、PB、股息率

     第二节股票温度法和相对估值法

第三章股票筛选

     第一节白马股

     第二节周期股、破净股

第四章股票分析

     第一节商业逻辑

     第二节护城河是什么

     第三节分析护城河

第五章组合实践

     第一节白马组合

     第二节便宜组合

     第三节净净组合

看完目录，我们先从财报基础开始

第一章 财报基础：

第一节 三表基础：

一、利润表：

如果还没有忘记《给投资新手的极简股票课》（没读过的自动去跪搓衣板哦，一边跪一边看）中的男主赵铁柱的话，我们先来看看铁柱投资的故事：

摆脱韭菜命运，最基础的就是看公司财务报表。财报像公司的体验报告：

包含利润表（反应一家公司一年的盈利情况，净利润=利润总额-所得税）——电影；

资产负债表（反映某个时间点公司有多少资产，有多少债务）——快照；

现金流量表（每笔现金在公司进出情况）。

三表相互印证，将公司复杂的经营活动和竞争结果用数字的形式表达出来。

我们先说利润表。

利润表描述公司在整个会计年度，如何赚钱和赚了多少钱。

利润表由五大项目组成：营业总收入，营业总成本，营业利润，利润总额和净利润（真正的利润表不仅仅这些项目，为了简化方便学习合并为以下项目：以牛牛乳液一年的利润表为例）。

1.营业总收入

注意理解其中净利润、营业总收入、营业收入和毛利润的概念。

2.营业总成本

营业总成本由营业成本和三费构成。

营业成本和销售费用都很容易理解，管理费用是行政管理部门为管理和组织经营而发生的各项费用。

思考自己所在公司，有领导，也有行政部门，财务部门，后勤部门。这些不直接参与生产和服务提供，但是负责公司的管理和组织经营的部门，他们的所有花销都属于管理费用。不论是领导或者部门员工的工资或者办公用品等，还有租金费用都属于管理费用。

再说说财务费用，我们知道公司一般都会跟银行贷款，但银行的钱又不可能白借给你，是要收利息的，向银行付息，这样的支出就属于财务费用。如果你的公司与外国的企业做生意，那我们也知道人民币兑换外币，比如说美元是有汇率的，不同的兑换时间可能造成汇兑损失或者汇兑收益，这部分钱也是属于财务费用。所以，财务费用是指企业在生产经营过程中，为了筹集资金而发生的费用，包括利息支出，汇兑损失，以及相关的手续费等等。

3.营业利润、利润总额和净利润。

1.1营业利润

营业利润就是公司通过日常经营赚到的钱，是初步衡量一家公司在一年的辛苦经营中挣了多少钱的指标。

营业利润=营业总收入-营业总成本，表中用牛牛乳业通过卖牛奶得到的所有的收入-所有为了生产销售牛奶花出去的钱=今年牛牛乳业的营业利润是694万。

1.2利润总额

接下来我们要得到利润总额，得先要弄清楚什么是营业外收入和营业外支出。

与日常生产经营没有直接关系的收入，我们把它叫做营业外收入，比如牛牛乳业今年获得了政府补助25万元，政府补助的钱是收入吗？是收入，那这个收入是属于营业收入吗？不属于，所以我们把它划归到营业外收入。

而与日常生产经营没有直接关系的支出，我们把它叫做营业外支出，比如说牛牛乳液今年为了西部地区的贫困儿童捐款5万元。

这里解释一下，营业外收入-营业外支出=非经常性损益，你会在今后的财报分析中看到“扣非”两个字，意思就是扣除非经常性损益。

利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出。总的利润就等于公司经营赚到的钱，加上与经营没有直接关系的业务挣到的钱。

1.3净利润

最后呢，所有人都得交税，公司也不例外，所得税就不详细解释了。今年牛乳业交了107万元的所得税，这里所得税是根据利润总额来计算的。讲了这么久，终于说到了利润表的重点了--净利润，只有赚钱的公司才是正经的公司。

净利润=利润总额-所得税。还记得之前说的净利润是什么吗？净利润就是公司忙活一整年最后得到的实际收入，牛牛乳业今年盈利了607万元。对于投资人来说，利润表中的数据告诉我们，公司赚钱的能力，只有公司赚钱，股票才有可能赚钱。同时要注意利润表是可以被作假的哦，我们在分析公司的时候要多个数据指标定性定量的分析。

二、资产负债表：

利润表讲完了我们进入第二个表--资产负载表。进入资产负债表之前可以清算一下自己的资产哦：

这还不简单，现金+房+车嘛。那如果你借了兄弟5W元，兄弟拿着钱进传销打水漂了，他自己没钱，欠你的钱能不能还是个问题，这笔钱要算作资产吗？如果过几年他又发达了，把欠你的钱又还给你了，这怎么算？还有呢？房子现在增值了怎么算，车子贬值了怎么算？

这就是我们要学习的资产负债表需要解决的问题了。

1.资产负债表编制的核心

1.1资产负债表描述的是某个时间点公司有多少资产？有多少负债，整个资产负债表编制的核心是著名的会计恒等式：总资产=总负债+股东权益。这个也是财务报表制作的核心。

1.2这个恒等式是什么意思呢？

等式的左边就是不同形态的资产的总和，总资产=固定资产+流动资产。

等式的右边则是从资产来源的角度对资产进行了描述，总负债=流动负债+非流动负债。负债就是从别人那里得到的资产，比如说从银行借的钱，股东权益指的是资产扣除负债之后，由公司的所有者享受的剩余权益，通俗的理解就是属于股东自己的钱，也被称为净资产或所有者权益。

2.资产负债表中流动资产的构成：

我们对照牛牛乳业的资产负债表来看：流动资产就是一年内可以变现的资产，非流动资产，简单来说就是一年内不能马上变成钱的资产。

流动资产又由货币资金、应收票据、应收账款、预付款项、存货和其他流动资产构成，我们拆分开来看：

2.1货币资金一般是指这家公司在12月31日，也就是年底这一天一共有多少现金，当然也包括存放在银行里面的存款了。

2.2应收账款，举个例子：牛牛经理借给狗剩超市价值650万的货，到了年底结算的时候，狗胜老板并没有把650万的钱还给。就会被记作应收账款，写在资产负债表上。

一般来说应收账款大部分是可以收回来的，但是也存在一定的风险，这个风险就是应收账款可能无法完全收回，一般能收回个70~80%就算不错了，不能收回的部分就会被列为坏账准备。

2.3应收票据，公司借给其他公司商品或服务时，其他公司开的兑款票据。举个例子，牛牛乳业借了100万的货给商场，商场虽然没有付钱，但是给牛牛乳业开了一张可以在固定时间去银行兑换固定金额的票据，这种票据就叫做应收票据。

应收票据因为有银行做担保，所以收回来钱的几率会更大。

2.4存货。我们知道牛牛乳业每年都生产大量的牛奶和奶制品，除了卖掉的，还有一部分没卖掉就被放在了黑漆漆的仓库里，像鲜奶、加工好的在保质期内的酸奶，等等。还有成堆的包装盒、纸盒子什么的。这些东西的价值都可以估算出来，在年底估算的时候，就会在资产负债表中记录为存货，这些存货在未来都是可以给公司带来利润的资产，像上面说的这些原材料，半成品，成品都可以统称为存货。

在流动资产中，所有的子项目都是属于流动资产，他们的合计就是流动资产的合计了，流动资产是一家公司赖以生存的血液——可以快速带来现金流。

3.资产负债表中非流动资产的构成：

非流动资产：不能在一年内快速变现的资产。非流动资产包括了固定资产，生物性资产，无形资产和商誉，以及其他非流动资产。

3.1固定资产一般指公司的设备，机器厂房，某项固定资产需要在一年内折旧掉。我们来说说折旧。

折旧——会计规定固定资产要逐渐减值，等到使用年限结束了，固定资产再变成零，而为了合理的表达固定资产的减值情况，比如说电脑的使用年限是五年，那5000块就平摊到五年里，每一年固定资产中都会折旧减去一千元，这一千元就是固定资产，在它的使用年限里，每年都会集体的折旧。

3.2生产性生物资产，指具备生产能力的生物资产，例如牛。这个资产都要折旧的。

3.3无形资产会计上规定商标权，专利权等为无形资产。无形资产是对有形资产而言的。有形资产是有实物形态的资产，而无形资产是虚拟的，没有实物形态的，比如专利权、商标权等，没有实物形态的可辨认的非货币性资产，就被称之为无形资产。

3.4商誉，会计商誉。企业收购其他企业是付出的多于企业净资产价值的部分。

非流动资产中所有项目的合计就是非流动资产合计了，我们把流动资产和非流动资产加总起来，就得到了牛牛公司的总资产3100万元，这就是资产负债表的第一部分资产部分

4.资产负债表负债的部分：

负债分为流动负债和非流动负债。

4.1流动负债中：

短期借款就是一年内必须要还的贷款。

应付账款：拖欠别人的钱，如果在年底时还没有结清，就会被记录在资产负债表上，记为应付账款。

应付票据和应收票据的性质差不多了，区别就是应付票据是经过银行担保，要付给别人的钱，而应收票据是经过银行担保公司要收回来的钱。假设牛牛乳业给奶农开了应付票据，就相当于牛牛乳业要给奶农弄一张固定金额固定时间兑换的支票，如果到时间不把钱给奶农，就会影响企业的信用，会影响牛乳业今后的贷款，为了以后能贷到款，一般公司都会付钱。

应付利息：说的是公司借的钱，不仅到期的时候要还本金还有利息。如果到了年末那天没有支付的话，就会计入资产负债表的应付利息中。

短期借款，应付账款，应付票据，应付利息，这几项都是流动负债的指标，他们的共同点是都是欠别人的钱，都是一年之内必须要还的钱，所以这些子项目加起来的值就是流动负债的纸，我们可以看到牛乳业今年年底一共有流动负债846万。

4.2非流动性负债一年以上才需要还的负债。总负债=流动+非流动负债。所有者权益=总资产-总负债，也称净资产。

ps:学习任何东西，搞清楚各类定义都是最基本的，虽然有些枯燥，一起加油！