做债的核心逻辑

2023-12-16　 周六　天气　阴 转冷

可转债炒作的核心逻辑，什么时候，该做什么债。

1.  牛市预期。可转债炒作可以出现普涨行情。低价股垃圾股涨得反倒更凶猛一些，这种预期下，炒作特征是高溢价率。条款套利不如高阶可转债赚钱。一般有趋势债、庄债、主力债、5日10日线趋势债。

2.  板块热点。在热点行情中，可转债炒作会出现概念轮涨，或者集体暴涨行情。涨停板制度也是催生概念炒作的制度“恶之花”，核心标的涨停了，资金不能不干活，炒概念应运而生。比如头条概念炒作的时候，特发蹭上了头条合作的大戏，那边省广涨，特发跟；网红涨，特发也跟。热点板块行情中，同一概念的可转债形成概念效应，像龙头文化中的，龙一、龙二、龙三那样。

3.  股价预期。在股价走出新高的时候，可转债突破势头比正股更猛烈，特别在beta系数（一种风险指数，是市场投资决策的重要依据）好的时候，这时候，溢价率通常会炒得高一些，但也很少出现溢价率过高的情况。比如英科，票面债价一直跟随正股，溢价率也都差不多在15%之内。这个值凭印象敲出来的，没去查数据。

辨别股价走高的方法就特别重要了，但万变不离其宗：A：beta系数，看可转债指标，看可转债平均价格。B：行业景气。C：标的财务指标和技术指标。

财务指标就是头部利润，技术指标就是量能和突破，确认就是涨停板。

这种情况下可转债炒作的特征是，溢价率，可以炒到30以上。比如正股涨停，可转债可以涨20%；也就是预期兑现2个板。这种情况下，龙头战法里的“点火”、“换手”、“接力”都能淋漓尽致地反映在可转债的风云变幻中。