樊登读书《投资的常识》—指数基金

什么叫指数基金呢？比如标普500、中证500、沪深300，就是从市场中挑选出来的能够代表这个市场的比较好的股票，组成了这样一个指数，所以它基本上可以代表整个市场。

这种指数基金跑赢了大部分股票和债券的主动型基金。什么叫主动型基金？就是你听说有个明星基金经理，这个基金经理能帮你操盘一只基金。他选了一些基金，然后你来买它，这个叫主动型基金。但是从美国的经验来看，很少有基金经理能够跑赢指数,因为没人知道的比市场多。

很多人炒股票喜欢听消息，听到一个什么消息，所以要赶紧下手。你太小看市场了，能够传到你这儿的消息，肯定无数人都知道，它已经在股票市场上反映出来了。你要想找到这个机会，几乎是不可能的一件事。（投资大师伯纳德·巴鲁克曾说）“只有骗子才能每次精准地在熊市收手，在牛市入场。”所以你看，如果一个人说“每次大跌的时候，我就买进；每次大涨的时候，我就卖出，卖出以后又大跌了”，这就是骗人的。连巴菲特都不是这样操作的，都做不到这一点，巴菲特就是长期持有股票

美国人曾经统计过：指数型基金打败过五分之四的主动型基金。打败了多少呢？年化1%左右的收益。而这个年化1%的收益正好是什么，正好是管理费。也就是说，经过长期的博弈以后，你买一只主动型基金和花很少的钱买指数型基金相比——因为有的指数型基金不要管理费，有的只要百分之零点零几——你买一个费率很低的指数型基金，和买一个主动型基金相比，回报就差在管理费上，等于你的钱被这个基金经理收走了

那我们为什么会看到那么多投资天才呢？听说哪个明星经理操作了一个什么基金，一年赚了多少钱。这只是周期的问题。就是有的基金经理就喜欢投资房地产，他对房地产市场特别了解，所以他在盘子里选了很多房地产的股票；有的基金经理就喜欢投资消费类，偏好消费类股票，所以他就买了各种白酒、消费流通这些领域的股票；有的就喜欢金融类股票。基金经理是有自己的偏好的。经济也有周期，当这个经济周期来了的时候，比如科技股涨的时候，就塑造了一批明星基金经理，赚了很多钱。你会发现，他只讲他赚钱的那个时候，而这个名单过几年就全变掉了。过去我们听说过的非常神的基金经理，到了这几年表现平平，为什么？周期换了。