《非凡的成功：个人投资的制胜之道》大卫史文森 小卜笔记

假期把这本书拿回老家来读，赶上了疫情，这几天一直在，也是坚定了自己的一些投资信心，最近的大跌，可能一年后两年后来看，只是一个小波动而已，还得继续坚持自己的定投。拨开云雾见天日，守得云开见月明。

咱们还是来说这本书吧，投资界一位大师的著作，讲述了个人投资者，应当如何投资，选择哪种资产类别来进行投资。主要分为开篇，资产配置，市场择时策略，证券选择策略，后记五大部分来讲述。

一、开篇

讲述了无论是个人投资还是机构投资，无非就是两个问题，选择哪种资产类别投资，是选择股票还是选择基金，或者指数基金，另一个就是择时操作，何时买入，何时卖出。这一部分还讲了各种投资类型中，都不可避免的一点，就是税率，买入、卖出基金或者股票时候，都会有税率的收费，很多朋友从来没有考虑过这一点，当税率过高时候，会影响咱们的最终收益。

二、资产配置

上来就给大家讲述了几种资产类别，大类分为核心资产和非核心资产。

核心资产包括股票（由于这本书作者是美国人，所以是美国股票），国债，债券，外国市场股票（这个讲的非美国的股票），房地产，分别讲述了各类资产的优点缺点，存在哪些问题。

接下来没有说非核心资产，而是讲述了如何构建投资组合，主要是要求大家要把投资多元化，而且每项资产的比例不要超过20%，平衡风险，虽然可能收益有所下降，但是亏损的风险就会大大降低了，就像近期（2022年1月2月）有人问我亏损多少，我基本上一天内也就亏损一二百块而已，也不难受，因为所有的资产里面，有一些是亏欠的但是有的还是赚钱的，整体上还是平衡的。

这一部分最后讲的非核心资产，明显看出来作者不喜欢这一类资产，认为这一部分不适合普通投资者，风险很大。主要有公司债券，高收益债券也叫垃圾债券，资产支持证券（可以百度下资产证券化ABS，例如把房地产贷款的部分打包发售，投资人可以购买这种资产证券，如果贷款完全可以收回，可以得到比较好的收益，但是如果大量坏账，那么还是会有亏损的），另外还有更加复杂的对冲基金，风险投资等等。明显可以看出来不是和个人投资者，大家记住这些名字，如果有人让咱们来购买，咱们直接不买就好了，因为咱们控制不了，会造成比较大的亏损。

三、市场择时策略

实际我认为这部分才是重点，大家都能够选择出好的基金股票，但是选择买入的时间很少有人可以把握好，很可能在高点买入，导致亏损。

讲述了大众的心理，个人买入了一些股票或者基金，一直亏损，看到有些没有买入的股票基金涨的非常好，忍不住，将亏损的卖出，然后买入涨的好的基金股票，但是往往这个时候，会出现拍大腿的情况，就是卖出的开始反转，并且涨的很好，反而买入的开始大幅下跌，这种会加剧亏损的情况。

还有一些基金公司的宣传广告，当很多基金公司都大量推出某些方面的基金时，这个时候往往要注意了，推出的原因就是这些方面比较火热，所以推出来，但是后边来看，往往存在着较大的风险，往往一年后再看，可能基本都是亏损的，不知道大家当时还记得，支付宝2020年底计划上市的时候，推出了五只基金，当时募集了大约2000亿资金，现在来看呢？看看我下面这张图。

image

最后讲了需要组合的再平衡，而不是追逐市场中高涨的股票基金，通过手动再平衡来调整自己的持仓比例，具体操作例如，手里各类基金有五个，每个最初20%，但是当过了半年，手里的基金两只盈利20%，一只盈利10%，另外两只亏损10%，这个时候卖出涨的好的一部分，买入亏损的一部分，将手中的基金重新调整成20%，实际上这种需要极大的勇气，克服自己的贪婪，与大多数人背道而驰，因为往往高涨的基金市场火热，很多人会冲进去大量买入，这个时候泡沫会越来越大，很快便会破裂，这个时候卖出一部分降低风险，而买入部分亏损的基金，因为这些可能是处于底部的，继续下跌的可能越来越小，买入后，等到高涨部分的泡沫破裂，资金反而会大量流入市场底部的基金。另外如果身边一起投资的朋友，大家一起讨论时，自己手里的一直亏损，而朋友的却一直上涨，这时候很多人就不坚定了，这样就卖出自己亏损的，买入了朋友推荐的高涨的股票，可能很快便会迎来反转，所以还是要坚定自己的策略不动摇。

类似当前的情况，我一直持有地产和保险这些已经非常低估的资产，这部分在我持有了将近1年后，终于开始上涨，最近涨势非常不错，耐心等待，终会有所收获。医疗我已经亏损了32%，我一点也不担心，现在大量的资金撤离，抖音大v纷纷表示不看好，撤离，这本书讲的这些给了我信心，继续定投，只是亏损32%，很快就会盈利32%了。

四、证券选择策略

这一部分主要讲述了两种基金，一种是靠基金经理能力的股票或者混合基金，另一种是交易所交易基金ETF。

第一种基金，收费税率高，甚至一年要收费将近3%，而且风险大，很多时候都没有大盘指数涨势好，甚至亏损。作者逐个讲述了这种基金的种种问题，不推荐大家去投资这种基金。

而交易所交易基金ETF，实际上更多的是指数基金，这种基金因为不会有过多的靠基金经理能力的部分，没有过多的策略，只是纯粹的跟随沪深300，中证500的走势的指数基金，走势也稳定，也不会有大的亏损，基本都是盈利的。作者非常推荐这种基金，因为对于个人投资者来说，这种是最好的投资方式。我自己的大部分资金也都是在指数基金中，费率又低。实际上在支付宝或者各大银行APP中都可以搜索到指数基金，费率都很低，走势也都是跟踪相应的指数的。

五、后记

最终还是继续投资上面讲的第一种基金，因为他们主要是为了盈利，因为个人买入的越多，基金经理的收益就越大，例如中欧医疗的葛兰，即使基金近一年已经亏损了40%，但是还是很多人持有这只基金，葛兰已经成为市值最高的基金经理了，这样包括她的手续费，支付宝中打折的情况计算下来，1.9%的费率还是要被基金公司收走的，那么实际情况下，大家亏损时41.9%了，另外如果一年以内还有0.5%的手续费呢，这样是不是2.5%的手续费了，这笔帐大家算过么？

因为是基金公司的目的是盈利，所以无论基金是否赚钱，基金公司是一定赚钱的。

总结一下

这本书正好是一月份直到今天才读完的，读的不快，但是赶上了这两个月的大跌，正因为读这本书，我的很多投资的思路清晰了，也更加坚定了，无论市场如何波动，我还是会依照大师所讲的，要卖出一些高涨的，买入一些亏损的，手动平衡仓位，耐心等待低估的部分上涨吧。还是那句诗：拨开云雾见天日，守得云开见月明。

谢各位的阅读，谢谢您动动手指点赞，万分感谢各位。另外以下是我之前写过的文章，感兴趣的可以点进去继续阅读。

历史文章

《底层逻辑》刘润 小卜笔记
《银行行长不告诉你的理财经》 宗学哲 小卜笔记
《解读基金：我的投资观与实践》 季凯帆 小卜笔记
《可转债投资魔法书》 安道全 小卜笔记
《彼得林奇的成功投资》 彼得林奇 小卜笔记（一）
《彼得林奇的成功投资》 彼得林奇 小卜笔记（二）
《彼得林奇的成功投资》 彼得林奇 小卜笔记（三）
《彼得林奇的成功投资》 彼得林奇 小卜笔记（四）
《人类简史》尤瓦尔·赫拉利 小卜笔记
《投资最重要的事》 霍华德·马克思 小卜笔记