读财报学习笔记（三）
第五课 营运能力
1.应收账款周转天数
应收账款周转天数：应收账款这个资产，一年帮公司做了几趟生意。 应收账款周转天数越多趟越好
2.平均收现天数
不同类型的公司，应收账款周转率的数字完全不同，因此需要结合平均首先日数来确定。
3.存货周转率
存货周转率=销货成本/存货。 越多趟越好
4.平均销货天数
平均销货天数=365天/存货周转率。 即存货平均在库房待了多少天才卖出去。
<15天，公司非常非常优秀，
- 平均销货天数30-50天：流通行业，如超市
- 50-80天：经营能力也很不错
- 100-150天：石油、钢铁行业
- >250天：船舶制造业
- >300天：飞机制造业
- >400天：奢饰品行业
- >1000天：房地产
5.总资产周转率
6.营运能力阅读顺序
1）总资产周转率
2）现金与约当现金
3）平均销货天数
4）平均收现天数
第六课 获利能力
1.毛利率：一门生意的好坏
毛利率=毛利/营业收入。
毛利率越高，代表这真是一门好生意，竞争者少。茅台毛利率89.8%。
毛利率越低，代表这真是一门困难的生意，市场竞争激烈，为了生存不得不削价竞争
2.营业收益率：一家公司赚钱的真本事
营业收益率=营业利润/营业收入
3.营业费用率
营业费用率=毛利率-营业收益率
- 营业费用率<10%，在自己的领域有相当的规模经济，在行业排前三的公司。
- 营业费用率<7%，在经营上的费用相当节省，勤俭持家型企业。
- 营业费用率>20%，仍在扩张的市场。
网络公司，如google，amazon
需要不断促销的。超市行业（如买一送一）
餐饮业
4.营业安全边际率：对抗景气的能力
- 营业安全边际率=营业利率/毛利
- >60%，代表这家公司有较充裕的获利能力，及时面对突如其来的景气波动，它将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。
5.净利率：一家公司税后是否赚钱
- 净利率=净利/营业收入
- 至少要>2%才值得投资
6.每股获利（EPS）：股东可以赚多少
每股获利=净利/总股数。 即每一股能帮股东赚多少钱
7.股东报酬率（ROE）：投资获得多少回报
- 股东报酬率=股东可以分到的钱/股东出的钱=净利/股东权益
- ROE>20% 很好的公司
8.获利能力阅读顺序
1）毛利率
2）营业利益率
3)营业安全边际率
4）净利率
5）每股获利
6）股东报酬率
第七课 偿债能力
1.流动比率
流动比率=流动资产/流动负债。 你欠我的能还吗？还越多越好。最好>300%
如果公司的流动比率只有>200%，不符合我们投资要求的时候，要再交叉验证以下三个指标：
1）现金与约当现金：公司手上的现金是否充足
2）应收账款收现天数：是否需要很久才能还款？要和行业平均水平比较，是否超过业界的平均值
3）存货在库天数：产品好不好卖，畅销不畅销
2.速动比率
速动比率=速动资产/流动负债
速动比率：你欠我的能速速就还吗？ 还得越快越好。最好是>150%
如果公司的速动比率只有>100%，不符合我们投资要求的时候，要再交叉验证以下三个指标：
1）现金与约当现金：公司手上的现金是否充足
2）应收账款收现天数：是否需要很久才能还款
3）总资产周转率：绝对不能小于.小于1的烧钱行业没有钱还债
