基金：半导体方向的思考

我认为新能源为首的抱团会暂时歇一歇

新能源的确横盘震荡，半导体也出现了一定跌幅

半导体回调的原因我也不知道哪个解释正确

我自己的感觉是大家对涨价逻辑的延续有了一定分歧

其实从这几天的跌幅来看，前期因为涨价逻辑上涨的品种跌幅最多

一些优质一点的能看长期的设计公司跌幅较小

设备与材料公司跌幅也较小

从基本面看，国产替代的逻辑只是刚开始，渗透率还很低，肯定是没有走完的

虽然大家都觉得定价也不便宜，比如设备的龙头北方华创可能看到pe也打进了25年预期

但景气度在加速上行的过程中，超预期的概率是比较大的

从这个角度讲，高估值可能并不可怕，反而如果业绩能超预期，估值还能继续拔

当然这个逻辑对新能源也是一样（也是过去新能源发生的事）

但新能源是经过了这大半年的发展，往后再难看到特别大的超预期的利好

而半导体，还有机会

我个人会觉得设备、材料等，包括一些能看长的、景气度好的芯片设计公司机会还是有的

涨价逻辑的暂时不去碰

如果好的公司被价格驱动的公司带下来，应该是好的买点。