桑尼浅谈：什么是国债逆回购？该怎么买？
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这是桑尼的第46篇原创文章
前言：不知不觉间，2019已经快过完1月份了，很多朋友都已经踏上了春运返乡的归途。桑尼明天也将坐火车回老家了，所以赶在春节假期前抓紧更新完这个月的原创文章，让大家能抓住“国债逆回购”这个短期的投资机会，在春节假期期间还能让资金继续赚到可观的利息。
那么，国债逆回购”究竟是什么？有没风险？该怎么投资？桑尼将通过本篇文章来科普说明，大家再根据自己的实际情况来决定是否适合投资。
什么是国债逆回购？
1.国债逆回购的定义
首先，关于国债回购，又分为国债正回购和国债逆回购。国债回购其本质是一种短期借贷关系。正回购是借入资金的一方，一般都是一些持有国债的机构和大户做，开通这个权限要求也很高。逆回购是借出资金的一方，门槛很低，只要你够一手的钱，就可以做。国债逆回购就是通过国债回购市场拆借资金出去，然后获得利息。
通俗点讲，国债逆回购说白了就是借钱给别人，是一种短期贷款。你把自己的资金借出去，别人将他购买的国债（或达到一定评级的债券）作为质押物质押给你。到期后别人按照约定好的利率还本付息，再从你手中把质押给你的债券拿回去。
2.国债逆回购的分类和手续费
“国债逆回购”其实是对两类逆回购品种的总称，两类共有18种。
上海证券交易所（沪市）的9种是真正意义上的国债逆回购。交易门槛是10万起，按每10万递增加投，所以沪市的交易金额为10万、20万、30万等。单笔上限不超过1亿，适合资金量大的朋友投资。
深圳证券交易所（深市）的9种是企业债逆回购。交易门槛更亲民，是1000元起，按每1000元递增加投，所以深市的交易金额为1000、2000、3000等。同样单笔上限不超过1亿，适合普通投资者参与。
两家交易所的各9种逆回购品种都是按照资金出借期限划分的。借出1天就是一天逆回购，借出7天就是7天逆回购。桑尼建议大家主要关注7天以下的逆回购产品就行了，因为逆回购的收益是由短期资金需求决定的，平日里的收益率不会太高，一般在月末、季末、半年末、年末、周四等“钱荒”缺钱时的利率较高，所以只适合在短时间内薅一把羊毛。
关于交易的手续费：
按照持有天数的不同，从0.001%-0.03%不等，国债1、2、3、4天国债逆回购的手续费是10万元1天1元；交易成本很低。
7天回购，10万元每笔5元；
14天回购，10万元每笔10元；
28天回购，10万元每笔20元；
28天以上回购，10万元每笔30元封顶。
3.国债逆回购的优点和不足
优点：1.风险极低
首先，作为质押物的“国债”是中央政府的借据，有国家信用背书，安全性非常高。
其次，在你和借款的公司中间，除了质押给你的国债，还有中国证券登记结算有限公司监督（简称中登公司）。中登公司就像国家的证券交易所，对借款人进行监督管理（我们在沪深证券交易所所有买卖的证券都是由它来结算，就像我们买卖股票一样，交易后就由中登公司结算了）。如果借款人还不了钱，中登公司会帮你把钱要回来，所以不用担心融资方违约。
大家可以通过下面这个长图，详细了解国债逆回购的风险性到底怎么样。
2.流动性较好，投资期限灵活可自选
这里就要说说关于国债逆回购的计息方式和收益的计算公式啦。
收益=（交易金额*年化收益率*计息天数/365）-手续费
沪深交易所在2017年5月22日修改了回购的计息方式，将到期购回价计息天数由名义天数修改为资金实际占款天数。国债逆回购按照资金的出借期限，从1天期到182天期（半年）不等，在借出期间是没有任何办法撤销或更改的，投资者可斟酌匹配适合自己的资金借出期限。关于计息新规可看下图了解。
3.特定时期收益较高
国债逆回购和余额宝这样的货币基金一样，都是风险很低的现金类投资。大多数时候，它的收益率并不高，在一天中，每天的开盘后半小时与收盘前半小时利率上升概率大，在平时周四的收益会高一点，总体来说2%-3%的年化收益率是常态。
但是，国债逆回购的收益率，与市场上缺钱程度正相关。季度末、半年末和年末一般市场都比较缺钱，所以会短暂地出现高收益时点，甚至年化收益率超过10%。
最近也是年末了，正是春节前难得的高收益时点，有闲钱的朋友不妨去试一试咯。
国债逆回购的不足：
因为逆回购的清算交收规则是T+1模式，也就是说，在当天操作成功后，我们的收益会在第二天回到资金账户，但是可用不可取，在第三天才可用可取。
所以，国债逆回购更适合已经开通了证券账户，同时又有闲置资金在股票证券账户上的人，他们可以更有效的利用这些闲置资金。也就是说，在逆回购到期后的资金虽然当天不可取出，但是这些资金可用于买股票等证券交易。
国债逆回购怎么买？
其实很简单，你需要开一个证券账户，然后用这个股票证券账户就能够操作了。如果你想买上交所期限为14天的国债逆回购，你就在行情系统里“委托卖出”输入204014就可以了。买深市14天的，输入131802就可以了。一句话概括操作过程就是：打开股票交易系统，点击卖出，输入代码和交易数量，完成交易。
总 结
1.国债逆回购本质是一种短期的借贷关系，投资者通过国债回购市场拆借资金出去，然后获得利息，到期后别人按照约定好的利率还本付息，再从你手中把质押给你的债券拿回去。
2.国债逆回购的优点是风险低、特定时期收益高、投资期限灵活，桑尼建议大家根据自己的资金情况、可用期限，选择合适的投资品种。1、7、14天等短期品种最受欢迎、也最活跃。
3.深市的131810门槛较低，只需要1000起可做，沪市的204001起点比较高，要10万起做，不过由于起点高所以收益率一般要比深市131810高一点。一般2点半过后会有很多闲置的资金去做债券逆回购，由于供求关系影响会导致收益率下降，所以建议平时要做的话尽量选择在2点半之前。
4.月底、季度末、半年末和年末国债逆回购的收益会比较高。平时周四的收益会高一点。
5.年末、月末或市场资金紧缺时，下午的年化收益率往往比上午要高，而且一天比一天高，有时收益率还会突然飙升，这时就可以持币等待高收益率出现后下单。
6.在市场不太缺钱的时候，上午的年化收益率往往比下午要高，这时，如果当天没有其他的投资计划，可以趁早市收益率走高时下单。
7.国债逆回购更适合已经开通了证券股票账户，同时又有闲置资金在股票账户上的人，他们可以更有效的利用这些闲置资金。
最后，我们用一个长图来总结和结束本篇国债逆回购的科普。
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桑尼先生
CFP中国注册理财规划师持证人，拥有基金、证券、保险从业资格。
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