三大因素支撑黄金迎来配置时点

近期国际市场上不确定性因素增多，避险情绪居高不下，加上美国经济数据失利，美元一度跌至100点低位，相形之下黄金走势十分亮眼。本周再迎重磅数据和事件：美联储公布经济状况褐皮书和法国总统大选开启的第一轮投票。投资者需重点关注。

首先，3月以来美联储年内加息次数及时间引发热议，由于最新的零售销售和通货膨胀数据使美联储不得不保持谨慎，失业率下降尚未带来工资或者消费的大幅增长，随着失业率走低，通货膨胀率将会上升，但在劳动力成本更加明显上升前，对消费者价格的传导将继续受抑制。4月5日公布的美联储3月会议纪要显示，资产负债表收缩计划开始成型，这可能会影响下半年联邦基金利率上调时机，虽然美联储暗示希望兑现在2017年再加息两次的预期，但市场认为，缩表将替代2017年第三次加息，从而导致12月加息概率下降，为美联储今年加息三次打上问号。

其次，4月20日美联储将公布货币政策前瞻性文件——经济褐皮书。3月初褐皮书发布后，美联储表达了对特朗普新政的担忧。本周美联储多位高层官员会发表讲话，由于美联储将在本周结束后正式进入美联储5月决议前的噤声期，因此这些讲话将备受市场关注。特朗普在上周再度口头表达了对美元过强的不满，市场希望从美联储官员的表述中寻求更多线索，随着美国经济继续改善，这或令美联储面临进一步加息的压力，而美元更加难以走弱。

最后是即将于4月23日来临的法国大选首轮投票。目前距大选首轮投票仅一周，四位热门候选的民调支持率都十分接近，民调选情依旧不明，结果将不可预测，情形犹如去年11月份的美国总统大选及6月份的英国脱欧公投。在大选倒计时期间，任何风吹草动都可能改变金融市场走势，市场避险情绪将空前高涨，黄金有望进一步打开上涨空间。

盈策分析师认为，在无重大利好利空因素出现下，金价回调或在酝酿下一次上行。目前金价主要受益于全球再通胀、地缘政治不确定性和资产配置需求增长三大因素的支撑，未来金价很可能在消化抛压过程中逐步走高。

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