20170531 巴菲特投资方式的个人理解

昨天跟朋友讨论巴菲特的投资哲学时也谈到了现在投资开店的一个基础想法与巴菲特的投资基本是类似的，把它记录下来，提供大家参考。

巴菲特的价值投资法最主要是寻找好的公司，而他最看重的是现金流，这个好的公司必须要有每年稳定的现金流分配给股东，而这个现金流在巴菲特的设定里面，能夠达到股东权益报酬在15%左右。如果已回本的概念来看，他投入100万的本金，假设每年有15%的投资报酬率。以72法则简单算一下，大约6.6年可以回本。所以他在选择公司的标的时，首先就要在意这几个条件：

第一，这个公司要足够稳定，业务模式必须要很清楚明白，让人家看得懂，所以巴菲特所投资的都是一些基础传统，而且非常容易明白生意模式的公司，比如可口可乐，华盛顿邮报等等。

第二，股东权益报酬穏定，而且基本是平稳向上，不会暴起暴落。比如可口可乐股东权益报酬，也就是ROE约在12%

第三，等待合理时机，以合理的价位以下买入。因为买入的价位将影响回本的时间，所以如果这个公司的股东权益报酬稳定，如果我要设定15%的投资报酬率约6.7年能回本的话，那么就可以回算出这个公司的股价，在什么时候可以买入。

运用寻找最少必要的知识，把巴菲特的投资哲学提炼出来之后，我们可以运用在我们现在做的开店投資事业上。

假设开店有1/3会失败，1/3的是维持平稳微利，另外有1/3是赚钱。透过过去以往的经验不断的累积调整以及修正复盘。实际上对于现在开小型店以我们积累的知识来看的话，那么这一个投资基本上是属于一个大概率事件，也就是胜率能够超过60%以上。

人生胜利的方程式，其实就是不断的投资大概率事件。

所以如果有一笔钱，可以分成三个部分来投资三个店，其中假设有一个店失败了，那我手上还有两个电，透过调整有第一个店可能最赚钱，大概在一年可以回本，第二个店经过调整之后可能需要两年回本。以此简单的逻辑算起来，那么在第一年年底的时候我就回笼了第一笔资金，那么这个时候还可以再开一个店，到第二年年底的时候我又回笼了一笔资金，又可以再开一个店。所以理论上在第二年年底手边应该有四个店，而且手边回笼的资金应该可以在开第五个店。

以此类推。如果我们给自己设定一个五年的计划，这个五年的计划其实已目前看起来属于一个中长期的计划，然后手边有一笔钱该怎么样，如何来分配运用可以分成三等份，同样的通过这个模式来发展，那么在第二年年底已经可以开出第五家店，那后面的进程实际上会越来越快，而且确定模式修正之后，其实胜率会越来越高，他就是一个不断重复的过程，而且透过调整修正自己获胜的概率会提高，那么如此下去来看进程会越来越快的。

到了第五年年底，也许手边的店会成为有15家到20家的店，那么每一家店贡献出一点，基本上就可以运转出一个不错的商业模式。

其实人生想要获胜就是不断的在大概率事件上下注，而不是去以赌博想要一次定输赢的方式，把自己的资金全部押在小概率的事件上，这可是一个非常重要的思维与概念的提升。过去，年轻的时候也总想着要一夜致富，一击致胜。经过一系列以行动去验证错误，发现现实与期待总是产生差距，表示这样的思维模式与做投资的方式是完全错误的。总是想要有短期明显的绩效，却忽略了长期复利的效果，而且其实选择比努力是更重要的。

最终，完全忽略了投资这件事情最少必要的知识，所以很多事情的逻辑并没有想得非常清楚。在做思考与判断是后很容易出现偏差，导致系统性的错误。现在可以将所学的知识学以致用许多的道理都是相通的，能够将投资的道理思考清楚，逻辑想明白，投资的成功概率也会变得更高。