日课20  我是如何错过100万的

年初李笑来介绍GAFATA的文章，去年底的比特币新闻，房产轮动的切身经历。不知不觉发现，自己从去年9月至今的一年投资周期中，真真实实的错过了至少一个100万，今天做一次总结。

我是如何错过GAFATA的

李笑来在年初的得到专栏，专门介绍过GAFATA的投资方法。1、问自己一个问题，Google，Apple，Facebook，amazon，腾讯，阿里巴巴，这6家堪称构建了当今信息文明的基础设施，即互联网时代的水和电的公司，如果作为一个组合的话，10年后的它们价值会比现在更高还是更低？如果答案是显而易见的话，它们今天的股票为什么不买呢？2、从方法论上，每个月用固定的一天记录股价，采用每个月定投的方法，你就能买到这一段时间的平均价。

如果2017年1月，看完这篇文章，并马上实践的话。这个组合今年的回报率大概在50%左右，高的如阿里巴巴股票涨幅90%，低的如Google，涨幅也在20%以上。

那么问题来了，我在这6只股票上的投资金额是多少呢？0。不仅投资额为0，我连李笑来说的用一张Excel表，每个月只看一次股价做记录的事情也没做。同期我也炒股，收益率大概只有10%左右，假设炒股资金100万，从今年初持有到明年底，我相信GAFATA有机会翻倍，但这100万被我真真实实的错过了。

当时的执念：1、对科技股有抗性，因为巴菲特说不买科技股。2、对美股有抗性，觉得不熟悉，开户很麻烦。3、觉得自己靠A股就能获得较好的收益，没必要折腾。4、还是不够相信未来的趋势，并且自己没有研究清楚未来的趋势。

今天反过来看，巴菲特自己也买了微软、英特尔、苹果的股票，在最近一次投资者大会上，面对大家提问为什么没有买亚马逊的股票，巴菲特的回答是，因为我太蠢了。巴菲特不买科技股的背后逻辑，是坚守自己的能力圈，能错过也不买错，以规避本金损失。当微软、苹果这样的科技股估值合理，现金流强大的时候，不应该以偏概全。

2-4的本质则是能力问题，面对陌生的恐惧，面对已知的过度自信，行动力不足。

我是如何错过比特币的

之前在和君商学院上的是互联网班，因此从12年就知道比特币，周围人也陆续有投资。尤其是去年年底的时候，商学院同学讨论，我平时关注的几个科技界大佬也在为比特币站台。去年同期的价格大概在7000元左右，最近的价格大概在3万，如果当时买了的话，一年时间4倍的收益率。如果当时拿出20多万的闲置资金，作为高风险、高回报、低仓位的投资机会，这笔投资就可以赚100万。

那么问题来了，我在比特币的投资金额是多少呢？0。不仅投资额为0，最近因为比特币的价格屡创新高，不少大妈都开始购买（典型的牛市末期现象），所以最近才开始关注比特币的价格，并且不想入场，已经错过建仓时机。

当时的执念：1、对陌生事物有抗性，因此抗拒所有知识和相关信息。2、当比特币上涨后，因为错过低成本建仓期，之后更加不愿意高位买入。现在反过来看，投资保持保守的原则是对的，但是正确的姿势不是像鸵鸟一样埋头进入沙子，相关的信息全部不关注。而是因该进行学习研究，综合判断后再做出决策。使用凯利公式，控制仓位，不能对陌生事物因为恐惧而抗拒，对沉没成本和机会没有识别。

我是如何错过重庆房产的

去年9月关注几个房产大v，彼时，“京沪永远长”的财上海说最近很多上海人在重庆考察；“城市轮动”的杨红旭说强二线已到高点，重点关注长沙、成都、重庆、西安等几个未涨的二线及三线城市；“水库库主”欧神，在欧神全集里面写到，将80000／平的上海，置换为8000/每平的重庆，形成下一个足够长的雪坡；成都先重庆一步，在去年上半年，城南已经明显跳涨。综合以上信息，很容易得出的结论，重庆是下一个涨价机会，且不限购，且我们可以买到本地龙头企业的优质房源。一年过后，当时在重庆看的几个项目，价格基本已翻番，尤其是当时看好春森彼岸一套小户型，单价1万1，现在已经2万多。如果当时可以首付2成，用20多万就买下100平的小户型的话，现在一平赚1万，就是100万。

那么问题来了，我在重庆房产的投资金额是多少呢？0。不仅投资额是0，而且在关注的城市圈里面，高度关注郑州、西安、成都甚至昆明，就是没看重庆的房价。现在在信贷收紧以及短周期已过的情况下，已错过最近建仓期。

当时的执念：1、重庆土地出让量太大；2、买重庆不如买西安有主场优势；3、重庆有房产税的持有压力。现在反过来看，重庆的土拍市场很热，涨价幅度高于西安，房产税真的计算后，可以有很多办法解决，实际成本很低。只是停留于想象，没有真的行动，缺少看盘+计算+行动。

综上，每一代人都有赚钱的方法，每个人这辈子一定都至少有一次财富自由的机会，但是当这样的机会出现的时候，你能否规避人性中，抗拒陌生、抗拒未知的恐惧的本能；能否快速学习，通过自己研究及综合判断后，再做决策，而非靠着本能驱动。做完决策后就要马上行动，迭代进步。并且像索罗斯问的一样，你愿意为这个判断，下多少仓位？在大概率的事件上，要敢于下大注。小概率的事件上，小仓位或者完全规避。你不用赚到市场上的所有钱，赚到1%的股票机会就够了。

举个例子

最近集中看了几本投资的书，《手把手教你读财报》《股市进阶之道》《聪明的投资者》，再结合8月底的财报课。所以这次我决定不再停留在想象中，要行动。这周我做了一件事情，沪深股市总共有4800多只股票，其中最好的股票都集中在沪深300中。

筛选过去5年ROE>20%，负债率<65%，现金流可以覆盖短期负债的公司。翻译过来就是，一家公司一年可以帮助股东赚20%的回报率，现金流良好能够覆盖负债，负债率不高，足以抵御经济及行业的下行周期。重要的是，这家公司过去5年年年如此，而非只是某一年达到。就像一个高三的学生，每次联考模考都是年级前十，和另一个学生偶尔一次年级前十，下一次就跌出年级前100，你说哪个学生更厉害呢。

我把这300只股票，过去5年的财报逐一看了一遍。最后筛选出了35家，由于业绩优秀，这些股票大多数的估值都偏高，PE大于30的占了一半以上。但是还有6家的PE是在15倍左右的。换句话说，在A股平均20倍估值水平的市场上，这些前1%的优秀公司（35/4800只股票），估值水平居然还低于市场的平均值。那么行动就是分散投资，每只10%建仓。剩余的现金等待另外20多家股票的降价。

于是做了一张Excel表，记录这35家公司的股票及估值变化情况，接下来每个月7号看一次盘记录一次，只在pe低于20的时候买入，只在涨幅超过70%的时候卖出。同时坚信这一次肯定能赚回来这一年错过的100万。