D32：综合总结

一、五大关键数字力思考

数字力学起来并不难，但要将它融汇贯通，我们需要不断积累、实践和思考。市场一直在变，面对市场不同的几种情况，“现金流量、经营能力、获利能力、财务结构以及偿债能力”，这五大数字力的重要性是不一样的，一起来看下。

（1）市场景气低迷的时候，重点关注哪三个部分？

答：五大能力这时依次的重要性为：现金流量，经营能力，获利能力！

因为景气低迷的时候，手上有钱是必须的，是度过危机的保障，其次经营能力、获利能力越强的公司在景气低迷的时候越有竞争优势！

（2）市场景气持平的时候，重点关注哪三个部分？

答：首先关注“经营能力”，其次关注“获利能力”，第三为“现金流量”。

（3）市场一片好的时候，又该重点关注哪三个部分？

答：一片红的时候，先关注“获利能力”。因为市场好的时候，获利能力强的公司收益最大！其次是“经营能力”，第三是“现金流量”。

（4）碰到市场黑天鹅满天飞的时候，要重点看哪三个部分？

答：黑天鹅满天飞的时候，“现金流量”极其重要，是不死的法宝之一！其次是“财务结构”，别在霉运来的时候又被银行抽银根，雪上加霜，必死无疑啊！第三，“偿债能力”，这个时候会有很多债主上门讨债哦！

（5）可能破产的公司看哪三个部分？

答：对于濒临破产境地的公司，首先要看“财务结构”是否外债过多，第二关心“现金流量”，第三是“经营能力”，是否能够通过转的快而起死回生！

二、财报不是全部，还有两条腿

财报不是全部，我们还有两条腿，要通过自己的生活常识和行业知识来二次验证财报。如果说财报占比60%的话，那生活常识和行业知识就各占比20%。

1、生活常识：

比如课程中讲到的“平均收现天数”这个指标

绝味食品卖鸭脖，元祖股份卖蛋糕，他们的平均收现天数都小于15天，都是收现金的公司，这和实际生活是相符的。

金字火腿卖腌制品，平均收现时间相对比较长，也是符合生活实际的。

如果将来看到财报上和实际完全不符的数据，我们就要多问一个为什么？

2、行业知识：

建构自己的行业知识需要积累和刻意练习，你对哪家公司感兴趣，就把它同行财报都找出来。

比如我们在学习“毛利率”这个指标的时候，一直建议不能单看一家公司一年的指标，要五年一起看，还要放到国内行业中去对比。比完国内，最好还能放到世界舞台上去PK。这对我们构建行业的财务知识非常重要！

多看财报、慢慢积累手感~~