新写的旧歌︱一周财经大概

2018年第20周

李宗盛近来写了首《新写的旧歌》，说得是父子情，并不讨巧的题材，我努力的想感动下，发现这首歌发力过猛却GET不到G点

这周的财经也有不少新写的旧歌，比如柳帮主的信，Qi百度后离开，老阿姨要造芯片，还有违约潮的大规模来袭。

都有旧歌的旋律，荡漾着时代的涟漪。

一

联想如果暂时性的被人抛弃，最大的原因应该不是被“汉奸”，而是大半年来股票跌成翔，以至于被指数剔除，换成了石药集团。

至于在5G上的投票之争，本来就看不懂，也没兴趣去研究明白，如果真有别有用心的人或媒体，联想完全可以走法律程序。

可是，教父柳发声了，而且用力过猛，满篇“战友、誓死、保卫”。

真是熟悉的旋律啊，不过不是教父柳曾经的旋律，而是文革的旋律。

然后出现了企业界百人打CALL网络大字报。

看点是百人里谁都有但没有华为。

娱乐点是贾布斯也发声支持，但柳帮主没把他放进去。贾布斯被网友戏称为“碰瓷”未遂。

说实话，创新重来就不是联想的强项，以至于在应对上也是如此。

一篇杀气腾腾的公开信，其实是把联想同科技企业互联网企业的界沟挖得更深。

这个世界是属于年轻人的，他们不认识你，你也不认识他们了。

二

陆奇，百度内部称为Qi,离开让百度股价暴跌却让他本人的声誉更上层楼，估计百度没法想象出更差的结果了。

百度无论如何还有那么殷实的利润放在那里，BAT的地位一时半会儿看不见危机。

但为什么一个总裁兼COO的离职却掀起了如此大的波澜。

除了大家包括李彦宏本人对Qi本人人品和价值观的极力推崇，更多来源于大家希望百度能有更多的变化。

Qi的离开本网友视为“变法”失败，视为百度复杂的内部格局的体现。

其实，这都是臆测，你不在水中，焉能“鸭先知”？

空降兵存活难，职业经理人文化斗不过企业潜规则，都是旧歌了。

现在新写还早了点，不太容易。

等这波企业创始人都退出历史舞台，一切都会自然起来。

三

格力的董小姐近日表态，哪怕投资500亿，格力也要把芯片研究成功。据说时间表是3年。

好像记得格力的广告是：掌握核心科技。

您现在这么一吆喝，我们得问问，您到底是掌握了还是没掌握？

关键是这话看着很豪迈，实际上呢，又显得很无知。

比如，华为海思，麒麟芯片的研发历经了十几年的资金和人员的持续且大量的投入。

这说明两点：

一，人才比钱重要；

二，钱很重要，500亿在这个领域不算啥。

因为，台积电每年更新设备的预算是100亿美元，强调下，是每年。

新一代单个晶圆厂的投资预算将超过200亿美元，据说全球也就只能排第三。

自从中兴被美国掐一次脖子后，中国就爱是上演芯片大跃进，大跃进是首旧歌，可是在不同行业不同时间还总是会被新做一下。

但愿董小姐这个人有多大胆地有多大产的表态，能使这个“大造芯片”运动到达顶峰。

四

违约潮来了。

从年初至5月15日，总计163亿元的20只债券出现违约，涉及四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、中城建、神雾环保、富贵鸟、春和集团、中安消等多家公司。

与此同时，18年以来已经有1434只债券遭遇发行主体/担保方/债券评级被调低或被交易商协会处分等负面事件。

违约潮不是什么新鲜事，也是首旧歌。

美国的历史上违约潮有过多次，被经济学家系统研究过。有很多共同点，比如：违约潮发生在迅速加杠杆之后，无法借新还旧之际。

看一组数据：

债市：截至5月8日，今年取消、推迟发行的各类债券累计已经达到304只，包括了公司债、企业债、中票、短融、超短融等各个类型，涉及金额多达1839亿元。

股市：央行的2018年第一季度数据显示，企业境内股票融资为1283亿元，比起2017年的2596亿元直接拦腰砍去一半，只相当于 2016年的45%。

截至5月9日，年内定增预案的融资规模上限合计为1291.86亿元，较2017年同期缩水532亿元，较2016年同期缩水2443亿元。

与此同时,今年还迎来了公司债的偿还高峰期。

2016年以前公司债年均偿还量不到1000亿元，2017年偿债规模超过3000亿元，2018年将超过4300亿元。

所以，

重要讲话中的“去杠杆”对经济主体缺乏震撼力，那只有靠一系列的违约来营造“不能借，不敢借，不想借”的氛围，彻底扭转经济主体的预期和行为。

其实，今年3月，楼继伟就在一个论坛上发出了警告：

“货币财政加杠杆给出了经济稳定的幻觉，一个幻象，因而不愿意忍受改革的阵痛。”

“货币政策和财政政策买来的时间如果浪费掉了，政策空间会越来越小，最终需要在紧货币、紧财政的条件下进行改革，阵痛会更加剧烈，就更难凝聚共识，容易滑向左倾或者右倾的民粹主义。”

现在回头看，我们仍然无法判断，我们处在哪个刻度上。