小磊陈读84【巴菲特致股东的信1982/4】

【原文内容·节选】

对此我们必须探究几项影响企业获利的重要因素才能了解这种改变，一般来说若企业处在产业面临供给过剩且为产品一般商品化的情形(在整体表现、外观、售后服务等都无差异 化)时，便极有可能发生获利警讯，当然若价格或成本在某些情况下(例如透过政府立法干预、 非法勾结或国际性联合垄断如 OPEC)能获得控制或可稍微免除自由市场竞争。否则若客户不 在乎其所采用的产品或通路服务由谁提供，成本与价格系由完全竞争来决定，如此产业铁定 会面临悲惨的下场，这也是为什么所有的厂商皆努力强调并建立本身产品或服务的差异性， 这种作法在糖果有用(消费者会指明品牌)而砂糖却没有用(难道你听过有人会说:“我的咖啡 要加奶精和某某牌的砂糖”)，在许多产业就是无法作到差异化，有些生产者能因具成本优 势而表现杰出，然在定义上这种情况极少或甚至不存在，所以对大部份销售已完全商品化的 公司来说，不可避免的结局便是，持续的产能过剩无法控制价格滑落导致获利不佳，当然产 能过剩会因产能缩减或需求增加而自我修正，而不幸的是这种修正的过程却是缓慢而痛苦 的，当产业好不容易面临反弹时，却又是一窝蜂全面扩张的开始，不到几年又必须面对先前 的窘况。而最后决定产业长期获利情况的是供给吃紧与供给过剩年度的比率，通常这种比率 很小，(以我们在纺织业的经验来说，供给吃紧的情况要追溯到许多年以前，且大约仅维持 不到一个早上的时间)。在某一些产业，供给吃紧的情况却可以维持上好一段期间，有时实 际需求的成长甚至超过当初所预期，而要增加产能因涉及复杂的规划与建厂而须有相当的前置期。

【小磊陈读·心得】

1、商品的供需问题对于获利的影响，当产品和服务没有差异化的时候，我们的获利就会被竞争不断蚕食。

2、如何避免商品的同质化，跳出竞争导致的价格滑落，是当前企业面临的普遍问题，这就是品牌的价值。

3、商业市场的始终存在博弈关系，没有什么一劳永逸的办法让人永远立于不败之地，创新和变革是持续的。