从币市凉凉中思考通证之痛

作者  上手区块链  夜阑风声

最近突然感觉币圈消停了许多，大概是和行情有关吧。四月份的那波行情，让圈内各位币友都看得热血沸腾，巴不得梭哈All in币圈。但随着几个月的阴雨绵绵，币圈的市值犹如坐滑梯一样，刷的一下就蒸发了一大半。跌得币圈小伙伴们的内心哇凉哇凉的。就目前的情况来说，引起币圈凉凉的结果主要有两方面的原因。

其一、市场的流动资金不足。从去年最高点开始，币圈的资金就没再涨过。很多人赚了一笔热钱，就迅速退场，高处套牢的朋友要么佛性持币，要么忍痛割肉。但是币圈资金外流的势头已经无法逆转。没有资金的支撑，币价自然会下降。

其二、大量token的发行，导致资金扩散。大家都知道，这段时间以来，虽然行情不太乐观，但是ICO项目却不断出现。大量通证的发行，势必会摊薄币圈的资金。这就好比通货膨胀，市场需求量没那么多的时候，国家如果不停地印钞，那么货币的购买力自然就会下降。

上面两个问题看似是导致币圈凉凉的原因。但是深入思考后，我发现这两点其实是当前通证在设计上存在的问题所导致的结果。此话怎讲，且听我慢慢道来。

网上很多关于通证的文章，吹捧通证是金融世界的新产物，是货币和股权的结合体，是未来个人权益发展的方向。

全民持股这个概念固然吸引人。但是很多人以为通证包含股权，但就目前情况来说，事实并没有那么乐观。很简单的一个事实就是，股权有分红，但通证没有。投资数字货币的朋友只能通过通证溢价来获取收益。而传统的股票，发行商是需要履行分红义务的。也许有人说，股权其实是企业把经济收益金融化的产物。也就是说用股票体现企业运营的价值和产生的利润。说白了，股票是一种狭义的通证。从这个角度来说，通证比股权来的更直接。然而真是这样吗？我们不妨从以下三个角度来思考。

第一、通证是一种融资工具。所谓的融资，其实就是公司用当前的股权去把未来的收益变现。币圈的ICO也是如此，项目方先画一个大饼，然后忽悠投资者去购买通证，然后投资者就可以在未来用通证去换取收益。这从逻辑上来看，和股票一样。但是ICO的风险比股票大许多。股票上市是要经过IPO的，暂且不说IPO的价值有多大，但是一个公司上市，至少是能提供实体资产作为抵押成本的。也就是说，如果公司倒闭退市，那么这些资产将被出售用于偿还股权人的损失。而ICO没有。这是通证经济目前的第一个风险。

第二、很多通证没有实体经济作为支撑。这个问题和上面的问题有着一定的联系。初创企业提供的都是愿景，在愿景实现前其实就是一个梦。大家大概都曾听说过创业公司的成功率吧？十个公司里面大概只有一到两个可以成功，但是这一两个公司就能让投资者赚得盆满钵满。但是币圈很多投资者都是小白，不懂如何考察公司，所以投中好公司的概率也就大大降低。初创企业，支撑通证的只有愿景，所以这是通证经济目前的第二个风险。

第三、缺少应用场景的通证势必会引起通货膨胀。当前很多Dapp开发出来，应用的运转也是围绕着通证展开，但是就目前情况来看，所有的通证应用场景都很有限。比如现在区块链内容写作平台。平台发行的通证应用场景其实非常有限，除了锁币赚取更多的币以外，暂时还没有其他的应用，所以一旦市场上的通证泛滥，而缺少应用场景，那么必定会引起通货膨胀。通证经济设计不完善是当前的第三个风险。

正如很多互联网大佬说的，区块链目前还是很初级的阶段。初级意味着行业不完善、坑多，但是也意味着成长快、机会多。革命尚未成功，同志你我仍需努力。