财务管理听课笔记11

资本成本——负债，税后利率。股票，不存在税前税后。

债务资本成本：银行借款和债劵，都是税后利率，债劵要除掉筹资费或发行费。

权益资本成本，包括优先股，普通股和留存收益。

优先股资本成本：股息不能税前扣除，没有筹资费，股息利就是优先股的资本成本，有筹资费就是股息利除以1-筹资费。

普通股资本成本：资本资产定价模型，必要收益率就是资本成本。股利折现模型，股利分红收益（每股股价/发行价）+资本利得收益（股票增长率），有筹资费的用发行价乘以1-筹资费。

加权平均资本成本=债务资本成本*产权比率+权益资本成本*产权比率