11年前的今天，A股大盘6124.04点！

2007年10月16日，上证指数达到历史最高的6124.04制高点。

2018年10月16日，距离制高点已经过去整整11年了，至今无法逾越，而且还是遥遥无期的那种。 

昨天的文章里提到了证监会主席刘士余前天和股民进行座谈，在会议上说：“春天已经不远了！”

我们知道，在自然界，有着一套斗转星移日升月落的自然规律，地球围绕着太阳公转，当太阳直射点从南回归线移动到赤道附近的时候，北半球便告别了寒冬，迎来了春天。

按照自然历法来看，目前距离霜降都还有一个周的时间呢，怎么就能说春天不远了呢？而且在A股是没有这么一套自然规律的，那么刘主席所谓春天已经不远了，是凭借什么来说春天已经不远了呢？

当然，刘主席的话更多的是在给股民打气，不过，这群身经百镰的韭菜靠这种儿歌似的《春天在哪里呀》是不太可能会被鼓舞的，听多了儿歌的韭菜们会把所有悦耳的《春天在哪里呀》自动谱曲成《狼来了》。

除了证监会主席出面打气，组织确实也做了很多的努力。

国庆黄金周最后一天，这么微妙的时间点上，央行宣布降准1个百分点，这是今年年内继4月17日和6月24日两次降准后的第三次降准了，累积降准2.5个百分点。

这次降准与以往有所不同，没有加太多的限制性定语，而是一番“客套”后直言置换到期的MLF(中期借贷便利)，并破天荒的宣称是改善商业银行和金融市场的流动性结构，也算是证实了目前所面临的流动性危机。

这算下来，这次释放的金额在1.2万亿，其中有4500亿是用于补偿10月15日到期的MLF，另外的7500亿才是释放出来的。本次降准1个百分点之后，大型与中小型存款类金融机构的准备金率分别变为14.5%与12.5%。

降准后的几个交易日，股市平稳涨跌了几天，直接急转直下，跳空低开，伴随着中美贸易摩擦升级，跟随美股再次跳空低开，持续下行，这次降准的作用可以说是没有扭转中美贸易摩擦下的经济下行走势，反而火上浇油，加剧了市场的恐慌情绪。

昨天《人民日报》也来加油打气：中国经济底气十足。

一通分析猛如虎。

我信了，毕竟《人民日报》是预言过4000点是A股牛市的起点的股神，而且还报道过水稻亩产三万六千九百多斤的报纸，我就有一点疑问，人民日报这么大的报纸居然用的不是三万六千九百二十五点零三八斤这样的精确数字，而是三万六千九百多斤这样的约数，让人有点意犹未尽。

加油鼓劲这一套不光老韭菜们司空见惯了，新韭菜们也不太买账了，没有真金白银的跟进很难重新梳理信心了。

信用的本质还是信心。如果股民在外部环境压力大和内部政策多疑的形势下缺乏信心，就不会扩张投资计划，这也是靠官媒和领导喊话一己之力难以解决的。

还得是真金白银。

昨天深圳市政府发布公告，计划投放500亿贷款，用于缓解当地上市公司的流动性，其中150亿已经到账至深圳中小担集团，100亿已经给到高新投集团，另外还陆续会成立接盘基金和债转股基金，这次成立的国资接盘基金可以给出70%的质押率，不设置平仓线。

局部效果很显著，深圳板块昨天20家公司涨停，超过两市涨停总数的一半，奈何一个深圳托不动整个中国，区域性的爆发难以阻挡大势的溃败。

所以我们预计接下来组织上还会有大的动作。

无外乎降准降息和减税嘛。

这次国庆降准没有平息恐慌，但是降准是切实的释放资金，所以景辰预测今年年底之前大概率还会有至少一次降准。

另外，就是降息。

降息是比较困难的。一方面，相对于降息，降准更能直接有效的支持实体经济，同时由于降准可以增加金融机构流动性的，也可以达到引导资金利率下行的目的，除此之外，当前外汇占款在降低，也为央行降准提供了空间和必要性。另一方面，几年以来美联储连续加息，而且12月份的加息预期还十分强烈。

根据国际经验，利差主导汇率走势。比如，美日利差决定了日元走势。07-12年间，美日债券利差从高时的3%降至1%以内，而同时日元一路升至75日元/美元。12年末到14年8月，美国10年期国债收益率为2.48%，而日本10 年期国债收益率一度降低至0.504%，美日利差扩大，日元又一路贬值。

中美利差收窄，人民币贬值压力仍存。自人民币汇改以后，中美利差和人民币对美元汇率走势几乎一致。若美联储继续加息，其基准利率可能会形成中美利差倒挂局面，致使人民币贬值压力增大，资本外流加剧。

所以，虽然降息比降准效果更快，但是降息空间狭窄而降准空间巨大，因此，今年如果中美贸易摩擦再次升级，央行再次采取降准来释放流动性就再自然不过了。

最后是降税。

减税最大的好处在于让利于民， 用真金白银给出国退民进的信号，可以促进生产效率的提高，极大增强市场的信心，国庆节前中国股市出现难得的反弹，主要原因并非基建刺激或者再度放水，而是对近期政府各种减税表态的积极回应。

对于企业而言，增值税是目前最大的负担。中国税收的80%以上都由企业承担，这一比重在全球遥遥领先，而中国企业税收当中的一大半都是增值税。所以大幅下调增值税率可以切实减轻企业负担，改善企业整体的盈利能力，降低信用风险。

2017年世界银行发布的数据显示中国企业总税率以67.3%高居全球第十二位，远远高出美国的43.8%。

税赋如此之低的美国依然在进行税改，对美国经济来说，是重大利好！为美国经济继续强劲复苏，注入新的活力，是一针扎扎实实的强心剂：

1、刺激本土企业投资，降低企业所得税，最直接的就是增厚企业的利润，让企业有更多的钱进行投资，间接提高了本土产品在国际市场的竞争力，有利于企业更好的占有市场份额。

2、刺激居民消费，企业原有的所得税必定会转嫁给职工，减税后，意味着居民可支配收入增加，在消费主义盛行的美国，意味着总消费的增长。

3、出境跨国公司海外利润回流，特朗普的税改法案中，将原本的“属人制”改为“属地制”，即美国已在海外缴纳税收的利润，在流回国时不用二次缴纳，此举刺激美国最近的回流。

而利润的回流，自然会带动国内企业的投资，创造就业岗位，增长居民收入。

既然减税有利于居民收入增长，美国推出减税法案，日本也推出了，中国属于世界制造大国，是否也应该推出相应的减税方案，应对这样的问题？

从2018年5月1日起，中国将制造业等行业增值税税率从17%降至16%，将交通运输、建筑、基础电信服务等行业及农产品等货物的增值税税率从11%降至10%。

8月31日chang务会议上总理听取今年减税降费政策措施落实情况汇报之后，决定再推新举措支持实体经济发展，按测算，如果目前16%、10%和6%的三档税率能够并成13%和6%两档，其中把16%降至13%，而把10%降至6%，那么就相当于中国增值税率整体下调了20%左右，按照增值税目前6万亿的税基，可以减税1万亿给市场。

降息基本是很困难的，年内再次降准是大概率事件。期待降税也能有新的实质性的成效！这才是真金白银的大礼包！

2007年的6124.04制高点已经过去了11年了，我很怀念它！