财务结构部分小结

财务结构指的是一家公司的财务体质好不好。公司的股东对公司有多大的投资力度；公司对外的负债多不多；有没有发生拿短期资金支付长期投资这种致命的危机。其中有两个重要的指标：

D1负债占资产比率：指的是负债与股东权益分界的“那根棒子”的位置高低。位置偏高，说明股东出资较多，因为获利容易，自然肥水不流外人田，所以“那根棒子”的位置偏高比较好，也代表这家公司经营状况很好。一旦判断出这是一家股东很看好且愿意加大投入的公司，在阅读财报的同时可以注意另两个指标：毛利率（是不是一门好生意）和营业利益率（有没有赚钱的真本事），通过将这三个指标一起看，就能建立起立体的分析观念，也能交叉验证这是不是一家真正值得投资的好公司。

如果“那根棒子”偏低，代表这家公司的负债总额过高，也反应出股东不太支持公司，此时回看毛利率和营业利益率仍然偏低，就需要立刻验证第三个重要指标：现金占总资产比率。因为现金储备是公司生存的保证，如果公司持续亏损，负债占资产比率过高，此时假设公司手中的现金不足，一旦发生银行抽银根的情况，那么这家公司可能会马上面临财务危机。

D2长期资金占不动产、厂房及设备比率：这个指标反映的是“以长支长”的理念，越长越好。企业的致命错误之一就是犯了以短支长的错误。如向地下钱庄借款支付长期发展所需或无法快速回收的设备厂房等支出，通常最终都会以破产收场。

“以长支长”公式：长期资金占不动产、厂房及设备比率=（所有者权益（或股东权益）合计+非流动负债合计）/(固定资产+在建工程+工程物资)

关于这两个指标的判断标准：经营稳健的公司，那根棒子一般都<60%！股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好前景。下市破产的公司，棒子一般都>80%，位置非常低。

“以长支长”指标至少要>100%，也就是长期资金大于长期资产，越大越好。如果发现比率小于100%，要格外谨慎。

这两个指标在“财务结构”中的权重为各占50%，同样重要

指标权重

通过上述简单的总结，我已对财务结构，公司的负债状况的观念与原理有了清晰立体的认知，在回顾下分析过的“生物股份”数据。

会发现那根棒子位置合理，负债占资产比率<60%，代表这家公司对外负债很少，大部分都是股东出资，股东们都很挺这家公司；以长支长，长期资金占不动产及设备比率远远>100%;毛利率很高，真是一门好生意。营业利益率50%，确实拥有非常不错的赚钱本事。现金占总资产55%，手上有充足现金，生存和发展均无忧。