一级6期-第二组-第一次笔记-曾怡麟

第一节  IPO内涵及企业IPO的意义

一、IPO的定义

1.IPO（Initial Public Offering）企业“首次公开发行”并“上市”

公开发行200人为界限

上市：登陆沪深A股市场，股票的流通和交易

2.IPO对企业的意义和价值

投资价值的发现

企业治理结构的规范和信息的透明

融资工具的丰富（股权融资&债权融资&银行授信&股权质押融资）

提升商业知名度与信誉

在金融市场相对发达的国家，企业能否IPO上市直接决定了股东的“贫”与“富”；

而在“金融抑制”现象普遍存在的发展中国家，IPO上市将大幅提升企业的直接、间接融资能力，常常意味着企业的生与死。

二、企业上市相关法律法规解读

公司法：法人治理结构下的公司规范运作

证券法：证券法所解决的是资本市场中的公平与效率问题

3.   证监会及交易所监管法规

1)   首次公开发行上市管理办法

2)    首次公开发行股票并在创业板（尤其是一些高成长性的公司）上市管理办法

3)    上海证券交易所股票上市规则

4.    监管机构具体解释

发行监管问答-募集资金运用信息披露

发行监管问答-首发企业上市地选择和申报时间把握等

上市公司监管指引第3号-上市公司现金分红等

5.    A股IPO涉及到的法律文件

《公司法》、《证券法》

首次公开发行股票并上市管理办法

首次公开发行股票并在创业板上市管理办法

上交所股票上市规则

深交所股票上市规则

三、企业发行上市需要聘请的中介机构

保荐机构、主承销商-券商是企业发行上市的总协调人（综合协调、尽职调查、改制辅导、持续督导、承销发行、申报审核）

律师-法律事项

审计机构-公司财务尽调

财经公关公司（非必要）

第二节  招股说明书（未听课）

第三节  PE VC业务概览-募投管退

PE的概念：私募股权（Private Equity Fund）指以非公开的方式募集，以盈利为目的，投资未上市公司股权或者上市公司非公开募集的股权），并提供相应的管理和其他增值服务，在合适的时间选择退出的投资基金。

PE VS VC

1 PE一般投资Pre-IPO、成熟期企业；

2.PE 每年投资的项目少，单个项目大；

3.PE投资首要控制风险，稳定赚钱

VC：

1.    VC一般投资创业期和成长期企业：

2.    VC投资项目多，单个项目资金少；

3.   VC首要目标是挖掘高成长标的，获取巨额成长收益

投后管理概念及现状

1.投后管理概念：私募股权投资在已经于目标企业签订投资协议后，之后还需要对项目进行跟踪管理，在投资项目的外部环境和内部管理发生变化时，及时将项目进行反馈和分析，及时汇报公司决策委员会以便公司做出合理的决策。

2.投后管理关注的问题

3.投后管理增值服务

资源整合、人才引进

4.投后管理具体工作流程

5.PE的退出分类

1）上市退出（主板、中小板、创业板）

新三板：不同于股票上市交易，但是也同样具备股票发行、转让、企业价值发现等功能

2）海外上市