《陆蓉·行为金融学》第2问

#投资实战#第二问：

乐视网，是近期中国股票市场最具争议的企业之一。以打造基于视频产业、内容产业和智能终端的“平台+内容+终端+应用”完整生态系统，近3年股价从3元翻了近15倍，达到44元。2017年，乐视网欠款事件曝光，股价走上漫漫熊途，跌回3元附近。期间，融创中国董事会主席孙宏斌投资165亿接盘乐视，也终告失败。

请你谈谈：

1.从这一案例中，你体会到决定公司基本面最重要的因素有哪些（要点即可，无需展开）？

2.仅看公司基本面，为何容易被“割韭菜”?为避免被割，你最大的经验、教训或体会是什么（最多3条）？

3.分析机构投资者（融创中国）的行为，是否理性，为什么？

#投资实战#

1.决定公司基本面的要素：公司的高管、公司的管理模式，主营业务的发展状况，经营现金流。

2.只看基本面被割韭菜是必然的，只看公司基本面，就忽视了市场的周期，价格那个也不一定合理，基本面好的公司，常常会有很高的溢价

。比如腾讯在2017年12月份达到最高点，这个时候冲进来的人都是高位接盘的，公司基本面再好，股票也不会一直涨。增长是有瓶颈的，投资市场也是有周期的。

3.融创对乐视的拯救是一个失误。孙宏斌被贾跃亭忽悠了。分析原因一方面是贾跃亭的表演能力确实很强，另一方面是孙宏斌的过度自信。虽然是机构的投资行为，但是机构是人组成的，拍板还是老板说了算。