【#1--金磊】如何看待比特币的价值
对于比特币很多人认为是互联网技术的发展带来的成功，但我认为成功的原因更多是密码学和经济学的在互联网领域实践的伟大成功。因为在它的稳定运行的九年中，穿插了太多密码学和经济学的经典知识。因为涉及到的知识太多，我就从我熟悉的学科--经济学的角度来剖析下比特币的价值。
自比特币诞生以来关于比特币价值的讨论就从未止息，基本上有三类观点，第一种是认为比特币是数字货币的先驱，有极高的价值；第二种认为比特币本身还有一定的价值，由于技术上还是有一些缺陷，不能成为通用的货币，但是区块链技术本身还是有意义的，或许未来新的数字货币更有价值；第三种就是认为比特币毫无价值。本人更倾向于第二种观点，因为我认为比特币更像黄金，而不是货币，或者说，把比特币应叫做数字黄金也不为过。
谈比特币是货币还是黄金的之前，我们要明确一个概念，什么叫货币。货币就是任何一种被普遍接受为交易媒介、支付工具、价值储藏、计算单位和世界货物等职能的物品。特别强调的是，普遍接受是指能被社会大众普遍接受，也就是说，这里的标准不是国家的批准与否，而是大众是否接受、承认。因为，在正常情况下，国家规定的货币的普遍接受性是无庸置疑的，但是在特殊情况下，国家的规定可能是行不通的，比如银行支票存款最初在法律上并没有地位，但是在经济中普遍被企业界承认和接受。
因此，从货币的角度看比特币：
作为交易媒介以及支付工具：比特币作为交换媒介是受到认可的，已经有多种商品交易可以用比特币来取得支付。美国众多商家已经开始接受比特币作为支付手段，如 在线零售商Overstock.com和TigerDirect，卫星电视公司 DishNetwork，在线旅行预定代理机构Expedia.com，礼品卡移动应用eGifter，游戏厂商Zynga，以及星巴克等。当然并不是说比特币被接受作为支付手段就可以称作货币。市场或者人们观念中的货币，是那种大范围流行的，被多数地区可接受并自由兑换的互补货币，然而要争取到这个地位并非易事。从作为支付工具的角度讲，目前最方便的支付手段并不是现金而是信用卡，一方面是信用卡刷卡方便，而且信用卡会带来更多的好处如折扣、积分以及礼品兑换。而相反比特币支付还有比特币的兑换费用以及各种学习比特币机开设账户的成本，相较信用卡支付的成本而言还是偏高。而且目前大部分商品的定价还是以美元为锚的，比特币剧烈波动的特性使得用比特币支付有一些困难，因此比特币目前还无法作为支付工具，而作为交易媒介的前途也仍未可知。
其次，比特币作为价值尺度和计算单位而言价格波动大，难以形成稳定的衡量标准 。由于货币本身需要有一定价值，才可以和商品的价值进行交换，进而得出这件商品需要多少货币去获得。对于数字货币而言，其本身具有一定的价值，可以被信用货币所度量。因此用比特币去衡量商品价值，无非是将比特币与现有的信用货币进行换算而得出的一种单位。有时比特币的价值体现仍然是以该国的信用货币进行标记，比如比特币的场外交易。然而，即便是黄金，也没有见到商家以黄金单位标记一件商品的价格，因此作为价值尺度而言，比特币还不能作为一般商品的计价手段，从这个角度上讲，比特币的该职能较弱。总而言之，比特币有一定的价值，这一点无可否认。虽然比特币的币值一直大幅波动，但从历年趋势上来看其交易价格在不断攀升，整体比特币市值已经接近了2500亿美元，一方面比特币确实有被控盘的现象，价格容易被拉升，另一方面由于其算法机制，实际挖矿成本在不断攀升，所以比特币的价格不会归零。
另外比特币也不具备世界货币的角色。世界货币职能是指具有在世界市场上充当一般等价物的职能。布雷顿森林体系倒塌后，美元实际上承担了世界货币的职能，美元也承担了国际上80%以上的国际间收支手段。在国际商品的购买中，美元也是主力货币。而且在各个国家央行的主要储备中，美元资产也占了绝大部分。目前来看美元在国际市场上的角色难以被取代，而市场对于美元的信任更多的来自于对美国一百多年来国力的信任以及相信美国政府的税收能力可以为美元做出保证。从这个角度来讲，由强力国家支持的信用货币更容易获得世界货币的地位。而比特币是一种去中心化货币，背后没有国家背景，因此纵然可以实现各种跨境支付、财富转移等目的，但是使用认可度上还是不如美元。
从黄金的角度看比特币：
从黄金的角度来看比特币和黄金很像：1、具有有限的供应量，其中比特币总量为2100万个，黄金为17-18万吨。2、在未来都不会产生现金流。3、都有一定的交易成本。4、都有衍生产品。
比特币去中心化的立场其实也与黄金类似，也是源于对信用货币的不信任，因此才设计成具有有限供应的模式。就如在过去40年，投资者不断见证着货币危机以及政府是如何毫无节制地挥霍信用。这其中最为严重的当属美元。作为全球最主要的贸易结算货币和储备货币，美国政府挥霍信用导致美元信用体系的动荡，不仅对美国经济和全球经济造成严重影响，也从根本上打击以政府信用为基础的纸币发行体系，使回归金本位的呼声高涨。
但是关键问题是有限供应的模式也决定了比特币不可能成为货币。这和黄金退出流通的原因类似。有限的黄金开采量难以支持经济的发展，必然会导致通货紧缩，引起不必要的经济危机。目前已开采黄金总量按市值计算约为70-80万亿美元，是没有办法支撑世界经济体量的。黄金也没有随着经济发展价值不断地提升，而是从货币又回归了商品。而对照比特币是否会出现这样的逻辑呢，这个是值得探讨的地方。
当然比特币的价格创新高，也是有其内在逻辑的。主要原因还是对于比特币的需求不断上升，因此直接反映就是价格的上升，这其中有这么几个内在因素：
1，挖矿成本不断提高：由于比特币的产生速度是在不断下降的，即便再便宜的电力成本可以被使用，其上升趋势使得每单位时间挖出的比特币数量在减少，换言之单位比特币的成本不断上升。
2，需求上升：有经济学家预计比特币的交易需求差不多有12万亿美元/年，来自于高通胀国家的合法交易需求6万亿、地下经济3万亿、发展中国家灰色资本流出1.1万亿和犯罪活动2.3万亿，这已经高于了比特币市值的2300亿美元。
3，比特币价值被重新认识：区块链技术已经被越來越多的政府机构、商业组织和个人所接收，各种代币如莱特币、瑞波币、以太坊等被开发了出来，比特币作为区块链技术的代表，会有很多超出技术本身的价值在里面。
4，隔离见证使得交易处理速度提升：比特币的交易速度一直被人诟病，使得它交易起来异常麻烦，“隔离见证”使得交易信息和见证信息共存的区块减少保存见证信息的数据量，从而达到提升速度的，这样比特币的一大功能上的缺陷被缓解了。
5，主流金融机构的接受：越来越多的金融机构开始接受比特币。在交易所层面，芝加哥交易所和芝加哥期权交易所在2017年纷纷推出了基于比特币的期货，使得比特币进入正规机构投资者的投资范围中。此外大型金融机构如高盛开始了比特币做市交易，也是受到客户需求所推动，主流机构的参与，使得比特币逐渐更多的暴露在公众面前，扩大了比特币的受众群体。
最后比特币之所以能被广大群众所接受，还得益于它的去中心化的技术解决了传统中心化无法解决的四大问题：1、货币防伪。2、 货币交易验证。3、 双花问题。4、拜占庭将军问题。正是因为解决了这些问题的突破性进展，比特币才得以受到重视。
所以对于未来，我认为比特币肯定存在价值，但是未来的价值很难估量，取决于未来区块链技术的发展和其应用程度。这个就需要比特币代码开发和维护人员如何将比特币有效运行下去。而作为我们这样的价值投资者而言，比特币虽然无法成为货币，但会是像黄金一样比较好的储备资产，值得长期持有下去！
查阅资料：
《货币》--MBA智库百科 链接地址：http://wiki.mbalib.com/wiki/货币
《货币职能》--百度百科 链接地址：https://baike.baidu.com/item/货币职能/5792651?fr=aladdin
《从金融本质看黄金与“山寨币”区别》--周安 链接地址：https://www.zhihu.com/question/34679451
《如果世界统一使用比特币，经济运行会更稳定吗？》--知乎 链接地址：https://www.zhihu.com/question/34679451
《区块链研究报告》--郑嘉良 链接地址：http://iof.hexun.com/2018-02-06/
