【泽宇读书会11】市盈率和市净率

一、市盈率（PE）= 公司市值/净利润=买下公司需要的钱/公司每年能赚的钱=回本年限

通俗话就是，用一笔钱投资，需要多少时间能够回本。

比如公司A，现在它被挂牌卖出，价格是20万元，那假如它每年能产生5万元的净利润，

PE（A）=20/5=4

公司B，价格是20万元，但它每年只能产生2万元的净利润，

PE（B）=20/2=10

按照市盈率（PE）的标准，如果你要从这两家公司挑一个，

一般都会选公司A吧，

我们投资当然是为了赚钱，那家公司能帮助我们更快地赚到钱，就选谁。

所以，PE越小，越具备投资价值。

另外，投资大师格雷厄姆的盈利收益率投资法，也能证明这个观点。

当盈利收益率＞10%，开始定投，

当6.4%<盈利收益率＜10%，停止定投，

盈利收益率＜6.4%，将指数基金卖出，

盈利收益率=公司净利润/总市值=1/市盈率，

也能证明市盈率越小，越具备投资价值。

沪深300数据显示，

2014年7月4号，PE=8.3，盈利市盈率=12%，是可以投资的。

这是15年大牛市时候，PE=18.74，盈利市盈率=5.3%，不适合投资。

二、市净率（PB）=公司市值/净资产=买下公司需要的钱/公司拥有的资产

还是公司A，它现在值20万，账面上资产有15万，但是呢，它有10万元的负债。

PB（A）=20/（15-10）=4

公司B，它同样值20万，但它的账面资产有25万，并且没有负债。

PB（A）=20/25=0.8

按照市净率的标准，如果你要从这两家公司挑一个，

一般都会选公司B，

如果选A的话，前期还得填平负债，比较不划算。

所以，PB越小，越具备投资价值。

沪深300数据显示，

2014年7月18号，PB=1.25，

2015年6月12号，PB=2.5

PB低时指数上涨，

PB高时指数下跌。

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