投行班1期-3.3-谷慧

一、招股说明书的结构及要点

1、主板、创业板招股书对比

（1）定义：根据证监会要求，融合了IPO和企业相关的财务、法务、业务等资料的集合体，是IPO阶段最重要的法律文书。

招股说明书是一种邀约，邀请投资者买公司股票。

核心作用：邀约邀请（社会公众）、真实准确揭露公司情况、告知发行人投资风险

招股说明书是首次发行，如果发债等就不是招股说明书

（2）写作要求：言简意赅、有理有据、去广告化

第一次披露：招股说明书（申报稿）IPO初次申报给证监会，5个工作日内，招股说明书预披露

第二次披露：招股说明书（申报稿更新），准备上会

第三次披露：招股意向书，上会后拟上市—招股意向书（没有发行价格），照顾说明书是有发行价格的

第四次披露：招股说明书

（3）谁来写

法律要求：发行人

实际操作：证券公司IPO项目组成员撰写，发行人修改完善

（4）内容

2、招股书结构及特点—企业发展脉络

（1）说明&概述

（2）发行人当前情况介绍

（3）发行人未来发展情况展望

项目组构成：项目负责人（保代）、

法律板块负责人（1、2、3、5、8、9、15、16、17节）、（5、8、9、15最

核心）

业务板块负责人（6、12、13节）

财务板块负责人（7、10、11、14节）

            PS：第四节风险因素把控共同撰写（读招股书的重点）

读招股书核心重点：业务章节（行业市场容量、行业地位、竞争优势、业务模式等）

                  法律部分：合规性

                  财务部分：财务数据—推导：业务实质

不同身份角度看招股书的侧重点不同

二、发行人基本情况导读

1、概要：公司的基本情况，设立时间、股本、主营业务、股东等

2、历史沿革：创业板（单独文件）、主板中小板（招股说明书第五节）

3、股权情况（股东、股本及子公司情况）：转让原因、价格、

4、内部职工股情况、员工及社保情况

5、主要股东承诺及履行情况

三、业务板块导读

1、业务于技术部分主要内容：对应招股书第六节

2、业务概况及历史：

3、行业情况介绍（5点）（招股书行业的研究披露可以作为行研的模板、典范）

（1）行业的监管体制（不同行业的见过部门、适用的法律法规不同）

（2）行业概况（行业基本发展状况、行业的竞争格局、行业的主要竞争对手、行业壁垒、行业的供求供需变动—采购&销售、行业的利率水平变动、影响行业发展的因素—利弊、行业特性—技术水平、周期性等）--为了明确公司的情况

4、业务产品介绍（公司核心内容）

5、业务发展

6、募集资金运用：可行性、合理性、效益对企业未来持续盈利能力（是否靠谱）

四、公司治理板块导读

1、同业竞争与关联交易

描述公司独立性（5独立：资产、人员、财务、机构、业务）

避免同业竞争，减少关联交易

2、董事、监事、高级管理人员与核心技术人员

3、公司治理：制度健全、无违法情况、资金占用&对外担保、内控情况

五、财务板块导读

1、财务会计信息：事务所出公司1大4小报告

2、管理层分析与讨论

3、股利分配政策