财报学习之那些林林总总的坑，你跳了吗

我们投资当然是希望获得长期稳定的收益，读财报可以过滤掉80%的烂公司；但有的公司财报明明看着不烂，但实际却是苟延残喘了。惊出一身冷汗啊，财报也能作假？当然，手法多着呢

一、“利润表”上的粉饰

       1、虚假交易

         国内绝大多数普通散户是不看财报的，甚至看也看不懂，抱着安身立命的钱直接就冲坑里了。听到某某公司“营业收入”又创新高、净利润多了几亿几亿，那个激动啊，仿佛发现了金母鸡。

          老师之前讲过《利润表》中的“营业收入”和“净利润”都是预估的概念，换句话说，账面只是记录发生了交易，产生了多少收入。但绝大多数公司的业务都不是直接收现金的，各种支付渠道都有周期；尤其公司对公司（B2B）的业务收钱的周期更长。“应收账款”不能按时按量收回钱，甚至变成烂账的情况也可能发生。

所以应收账款和净利润都不等于“现金”。有了这个逻辑，通过虚假交易来做假账的脉络就清晰了：

《利润表》中的“营业收入”和“净利润”账面额变大——《现金流量表》中的现金没有随之增加（假交易自然是没钱流进来的）；《资产负债表》的现金占比没有随之增加——“应收账款”随之增加——“平均收现日数”越拖越长。如果一家公司连续5年的财报都体现出这样的趋势，那么需要小心，为啥收钱越来越难，还是根本就没有这些钱对应的交易产生.

2、做低费用

举个栗子：公交公司的主要资产是公交车，假设每辆车100万，共有1000辆车，每辆车的折旧年限（使用年限）是10年；那么粗略的计算一下，每年产生的折旧费用是多少呢。

100万/10年*1000辆=10000（万元）=1亿

那么通过增加折旧年限为20年呢，看费用会有什么变化

100万/20年*1000辆=5000万；费用“被”减少了5000万———收入凭空就多出5000万！！！

注意：此处为了计算方便，简化了计算流程，实际的折旧与收入算法略有不同。

二、“资产负债表”上的乾坤大挪移

1、依据的公式——总资产周转率=营业收入/总资产

如果一家公司某年的营业收入不理想（分子变小），与总资产（分母不变）的比率就会降低——总资产的赚钱能力降低了——经营能力不行！！！

这对于经营者实在是晴天霹雳啊，肿么办。

贱卖家当啊——将公司的部分资产以低于其账面价值出售！这样一来总资产会减少，贱卖造成的差额会计入费用，同时也减少了纳税额。一个石头打到两只鸟。

2、计算

假设2016年的营业收入为10亿，总资产为12亿，那总资产周转率=10亿/12亿=0.83

那如果将价值3亿的设备以1亿出售，亏了2亿，那么总资产就变成了10亿，总资产周转率就变成10亿/10亿=1.0了。

三、总结

1、拿到手里的钱才确定是自己的，所以财务三张表中《现金流量表》最重要，它实在地记录了每年有多少钱流进公司。

2、财务报表要三张同时看，相互验证；并且要看连续5年的财报，分析其中的趋势和背后的原因。