《自律的交易者》读书笔记（六）市场不需要理由

The Disciplined Trader.jpg

【在市场环境中，理由并不重要】
　　交易者们找到的行动理由其实和市场行为无关。因为大部分交易者没有交易计划，所以他们的操作和结果并没有什么关系，他们不知道自己操作的理由是什么。大部分交易者都是冲动交易，然后事后找理由。大部分事后找到的理由要么是用来解释自己的交易，要么是用来解释自己为何没有交易。
　　人们做交易是为了赚钱。要想赚钱，交易者就要建立仓位并持有一段时间，然后才能平仓。当交易者建仓和平仓时，他们的行为影响了价格，导致价格波动。当交易者在观望的时候，他们在等机会建仓，他们随时会影响价格。如果交易者提前做了计划，而且这些交易者公开了他们的计划，那么其他交易者通过这些计划就能知道价格的波动方向，当然了，前提是他们讲的是真话。只有少数交易者能够持续一致地赚钱，他们一般是不会公开自己的交易理由的。
　　实际上，对自己有信心的交易者，他们知道自己的行为会影响价格波动，为了减少自己执行交易计划带来的影响，他们不愿意让其他交易者知道他们的计划。我并没有说他们在建仓后刻意公开自己的交易，让其他交易者也建仓，从而导致价格向对他有利的方向波动。另一方面，没有信心的交易者更喜欢和别人分享他们的思路，以希望得到别人的认可。所以说这些事后的理由只是为了缓解自己出错时的痛苦，根本不是有用的信息。
　　交易者一般都有羊群心理，明白这个道理很有用。交易者会加入某个群体，这个群体会把某个特定的市场状况看作是机会。如此一来，他们的一致行动就会打破市场的平衡，导致价格向某个方向明显波动。各种群体会在他们认为会赚钱的时候建仓，会在他们亏损时或有更好的其他机会时平仓。举例说明，场内的交易者最没有耐心，最容易冲动，也最容易失望，所以他们的价格目标很小，采用的时间框架也小。结果是，他们最活跃，几乎总是在同时做同样的交易。

【交易为什么会发生？】
　　所有交易者的目的都是累计财富，所以我们认为人们在建仓时都是不会相信自己会亏钱的。因为所有交易者的目标都是一样的（赢利），所以我们可以说，只有当两个交易者对未来价格持有相反的信念时，他们才会进行交易。请记住：对于任意时刻的价格，都有人想以这个价格买入，也有人想以这个价格卖出。因此，虽然一笔交易需要买卖双方以相同的价格成交，但买卖双方对未来的价值却持有不同的看法。如果说所有的股票持有者都认为股票会增值，那么他们就不会卖出股票。这个说法对吗？当持有者卖出股票时，那是因为他认为股票增值的可能性不大。买家为什么要买入呢？是为了亏钱吗？是为了犯错？当然不是。买家对股票未来价值的信念正好和卖家相反。期货交易更能说明这种思想差别。
　　学院派人士告诉我们市场是有效的，也就是说交易者的行为都是理性的，他们做事都是有充分理由的。学院派人士还相信市场基本上是随机的，这和有效市场理论似乎完全是矛盾的。如果你把理性定义为按照提前制定的特定的方法或计划做事，而不是随机的，考虑到非理性的行为比较难以预测，那么实际上市场的行为是非理性的。如果你想学会预测价格的波动，你不必关注理由。你要确定的是，大部分交易者是如何看待外部环境和害怕匮乏、害怕错过机会的心理之间的关系的。