9月6日财报第七课－【经营能力之总资产周转率】

从今天开始起学习《五大数字力》中的经营能力：

《五大数字力》总体思维导图

什么是翻桌率？

简单地说：就是企业拥有的资产在一定时间内能为企业做几趟生意。当然是越多次越好，多次说明企业赚钱快而多。

企业的资产在哪里看得到－－资产负债表

红色圈内就是企业资产

总结一下企业最重要的资产：

◆应收账款

◆存货

◆固定资产

◆◆总资产

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从上面的思维导图可以看到，判断企业“经营能力”好坏的指标有三个：

★总资产周转率

★应收账款周转率（平均收现天数）

★存货周转率（平均在库天数）

三个指标所占权重比如下：

三下指标权重比

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回到今天学习的第一个指标也是所占比最重的〖总资产周转率〗，它反映了企业的整体经营能力：

总资产周转率计算公式

此公式用“投入产出比“来理解。

分母之所以用平均资产总额，会计师们为客观合理的衡量在一年中真正的平均水平，用期初数额与期末数额之和除以2得到平均数额。

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以【紫光国微】为例：计算其2017年总资产周转率：

分子：营业收入为：1,829,095,734.96元。

利润表中营业收入为分子

分母：平均资产总额（见资产负债表）

2016年资产总计4,466,612,123.14元。

2017年资产总计5,207,025,172.45元。

（2016年资产+2017年资产）/2＝分母

平均资产总额＝（4,466,612,123.14+5,207,025,172.45）/2＝4,836,818,648元

代入公式：总资产周转率＝1,829,095,734.96/4,836,818,648＝0.38次/年

与财报说计算一致。

计算得出总资产周转率

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从总资产周转率的计算结果得出结论：紫光国微属于烧钱行业。

其判断标准为：

1、总资产介于1-2之间属于运营正常的行业，接近1说明企业比较普通，接近2说明企业经营非常优秀。不过不同行业不同来看。

2、总资产小于1，说明资本比较密集或奢侈品行业，也叫“烧钱行业“。

通常前期投入比较大，生产制作周期长，在短期内看不到效益，要2-3年后才见到成效的行业，都属于烧钱行业。

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烧钱行业不可怕，可怕的是，明明投入需要大把钱，企业却没钱投。

这就需要企业有足够的现金来应对，又一次说明 充足的现金流是企业的命脉。现金占比70%的重要性道理在此。

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紫光国微的财报阅读：

按次序综合分析财报

遇到烧钱行业，一定要按上述顺序对其财报进行详细阅读分析。

按上面的的方法分析下紫光国微：

第一步：总资产周转率小于1，明显是一家烧钱公司。［应＞1］

第二步：现金占总资产比率小于25%，介于15%-25%之间，说明手上的现金还算充足。［应＞25%］

第三步：应收账款周转天数远远大于15天，说明不是收现金的公司。［应＜15］

从上分析可以看出：虽然是一家烧钱公司，但其现金还算充足，可以应对公司投入。

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总结：

总资产周转率思维导图

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今天是学习财报第七天，和大家一起进步！

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END