2019-01-23 “战略定力”就是要负重前行

过40多年的摸索，国家经济取得巨大成就，政府宏观调控的手段也日渐丰富，处理经济过热和过冷都有十足的经验。

当前经济面临较大的下行风险，这已是共识。在此背景下，宏观经济政策似乎也已经定调，财政政策将更加积极，货币政策会继续灵活稳健。但从现实需求看：

财政政策还要继续加码。个税改革、小企业减税、地方政府专项债券大幅增加等措施将对经济增长形成较大支撑，在当前形势下非常及时。但如果贸易问题恶化让经济更多承压，当前的财政政策措施仍不足以应对。特别是，如果单纯减所得税，会导致流转税占比回升，税改方向又走了回头路。所以，降低增值税税率可作为下一步减税的重点。此外，财政支出要更加注重消费而非以往的投资，处理好财政资源使用公平（多补贴低收入者）和效率（多关注使用效果）的关系。

货币政策已经足够宽松。大幅度降准、再贴现加码等措施已经对市场提供充分流动性，这在市场利率等价格信号中已经得到体现。而且很多措施还在传导中，6个月左右的滞后期考虑在内，半年内货币政策只应微调，不能过于用力，毕竟核心通胀说爆就爆。信贷增速放缓至合理区间，不能再为了增速“大水漫灌”。作为央行，不能为了单纯的经济目标忽略更核心的通胀目标。何况，即使经济继续恶化，贬值压力可能上升，资本流动出现无序波动，政府也有充分的理由启动各种行政管制措施，这也是得到国际社会认可了的。

宏观调控的目的就是为结构改革创造好的条件……

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