做事要专业：业余的人会有几次成功的投资，但是不能系统地保证稳定的回报。 

结论：绝味食品现金流能力没有那么好，但盈利能力不错，偿债能力、财务结构都还不错~但因为才上市不久，价值股价也比较高，我会选择观望~

感悟：本以为常吃的周黑鸭报表会更好，但通过分析财报来看，绝味食品更加优秀。提示自己：不要被自己以为的“事实”给迷惑了。凡是要学习德国人的思维方式（用数据来说明问题）

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一  生活常识&行业知识

核心业务：休闲卤制食品的开发、生产和销售，致力于为消费者提供美味、新鲜、优质的快捷消费食品，以综合信息系统及供应链整合体系为支持，通过“以直营连锁为引导、加盟连锁为主体”的方式进行标准化的门店运营管理，打造国内现代化休闲卤制食品连锁企业领先品牌。

行业排名：

结合生活常识对这家公司点评 ：开得遍地都是，但作为湖北人，我是只吃周黑鸭不吃绝味的。

老板人品（网络搜索）：

对企业分红的分析：分红比较稳定呐~

二 财务报表

附上“财报说”的报表

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对CBS的五个维度进行分析：（找到行业中PE<30,CBS>75的企业进行分析跟踪投资）

一 现金流量=公司存活能力

对现金占总资产比例进行分析（最好>25%，再不济也要>10%）：现金留存比例还不错。和周黑鸭的相比差了些~

对自由现金流量进行分析：天呐，对比下来，绝味比周黑鸭的自由现金流更好的呀~我以后要试试绝味食品~

1）确认营业活动现金流是否大于零：如果企业宣称它有获利（损益表上的净利大于零），则营业活动现金流量也应该大于零。绝味和周黑鸭的都满足。相比来说周黑鸭的稍微优秀些。（绝味食品倒数第二期的数据是2018年的，周黑鸭倒数第二期的数据是2017年的。要错位比较的~）

绝味食品 绝味食品 周黑鸭 周黑鸭

2）获利含金量=营业活动现金流量/净利>100%（正常情况下，营业活动现金流量（OCF）>净利（NI））。绝味食品和周黑鸭都不太满足条件~

3）确认“营业活动现金流>流动负债”（流动负债，通常指应付账款或应付票据等一年内会到期的对外负债。只有>，才表示这家公司的体质健康）。绝味食品完全不能覆盖~周黑鸭的还是几乎能够覆盖掉的

绝味食品

4）    OCF、NI两者变化趋势是否相同（如果南辕北辙，通常代表这家公司潜藏着很大的问题）：绝味食品的基本一致。周黑鸭的最近12月的数据就有些南辕北辙了。

5）    OCF和股价的变动趋势是否相同（如果南辕北辙，通常代表这家公司潜藏着很大的问题）：绝味食品的完全看不出来呀~周黑鸭的股票价格一路下滑是怎么回事？

绝味食品 周黑鸭

二 盈利能力=是不是一门好生意

对毛利率的分析：绝味食品的毛利率不错的，周黑鸭的毛利率比绝味食品的更好呐~

绝味食品 周黑鸭

对营业利润率的分析：绝味鸭脖的营业利润率每年都在逐步上升，周黑鸭的营业l利润率每年都在逐步降低~就快要趋同了呢~

绝味食品 周黑鸭

对净利率的分析（净利率小于4%的行业直接pass）：绝味食品还是很不错的呢~周黑鸭稍微高一些~

绝味食品 周黑鸭

对营业费用率进行分析：相比来说，绝味食品的营业费用率真的比周黑鸭低太多了，都低1.5倍了，优秀！

绝味食品 周黑鸭

对每股收益EPS进行分析：天哪。周黑鸭的每股收益低的可怜啊~~相比来说绝味食品的优秀了

绝味食品 周黑鸭

对净资产收益率（股东报酬率ROE）进行分析（银行利息才2%，P2P理财回报率才10%。超过这个数，那股东要高兴坏了，当然愿意给公司投钱了）：绝味食品真的好优秀的！相对来说周黑鸭真的不行~

绝味食品 周黑鸭

三 营运能力=公司效率

做生意的完整周期=应收账款周转天数+存货周转天数：相比来说，绝味食品优秀了~

绝味食品 周黑鸭

对应收账款周转率的分析（货卖出去了钱能收回吗？收回来的速度有多快？）：这两家应该都是典型的收现企业呀，为什么周黑鸭会有3天的收现期呢？

绝味食品 周黑鸭

对存货周转率的分析（产品生产出来好不好卖？产品卖得慢。就怕没钱，要结合现金和约当现金占总资产的比例是否大于20%）：周黑鸭的存货周转时间更长，是要理解为他的工序多呢？还是应该理解为他的产品更不好出售呢？

绝味食品 周黑鸭

对缺钱天数的分析：相对来说周黑鸭更加缺钱一些~

绝味食品 周黑鸭

对总资产周转率进行分析（翻桌率；>1比较好；<1为资本密集型企业，烧钱）：相对来说，还是绝味更加优秀些呢~

绝味食品

四 财务结构=公司有没有破产危机

对负债占资产比进行分析：？？周黑鸭负的负债率是什么意思？？绝味的还是很优秀的~

绝味食品 周黑鸭

对股东占资产比进行分析：

绝味食品 周黑鸭

五 偿债能力=公司还钱的本事

对流动比率进行分析（流动资产/流动负债；最好>300%）：相比来说，周黑鸭的更加优秀些的~

绝味食品 周黑鸭

对速动比率进行分析（速动资产/流动负债，最好>150%）：周黑鸭的相对来说更加优秀些~

绝味食品 周黑鸭

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对PE进行分析：

PE市盈率（简单粗暴的算股神器，股价方程式。几年回本？股价/每股赚多少钱）：绝味食品的市盈率很高，周黑鸭的市盈率很低了。

绝味食品 周黑鸭

年化报酬率（1/PE。银行的年化报酬率是3.46%，换成PE为28.9；也就是说年华报酬率低于3.46%，PE大于30的股票就处于高估的状态，没有必要购买）：

提示：PE太低也不正常，加入一家公司PE=3，3年就回本的公司正常吗？所以PE要结合第二部分的财务报表分析。

灯号提示：

按照彼得林奇对公司类型进行划分：

快速增长型公司（腾讯类型，每年EPS>15%，成立在15年以内）：两家公司都公司才上市不久~绝味食品时快速增长型公司