常用的估值指标（市净率）

市净率（P/B）=公司市值/公司净资产，当公司的盈利不稳定，我们可以用市净率这个指标去衡量。

什么样的公司适合用市净率呢？

如果一家公司的资产价值越稳定，市净率的有效性越高。

如果主要靠无形资产来经营，那市净率就没有多少价值，像律师事务所，或者一些互联网公司。但是像证券公司，航空公司，这些公司可能会受市场影响有波动，但公司的净资产是比较稳定的，就可以用市净率来做衡量。

说到市净率，还有一个指标叫做净资产收益率（ROE），在企业的所有经营指标中非常重要，ROE=净利润/净资产，一般说来，ROE越高的企业，说明企业资产运作效率越高，市净率也越高。

查理芒格说过，一只股票的回报率与企业的发展是息息相关，如果40年前，一家公司的ROE=6%，那么40年后也不会有大的变化，一家公司现在ROE=18%，那么以后他的ROE=18%的比例也会更高。当初出价高，但回报也会很满意。