第十三支政信债：出发

     最近个人新投了第十三支政信产品，打款记录如下：

     在之前，个人就投过两支成都下属该区域的政信产品，第一支是前年投的一年的，去年按时到期；第二支是去年4月底投的一年期，这个月也快到期了；截止到目前，还没收到当地说要申请延期的通知，目前看第二支产品按时还的几率很高。

     这个区域的特点非常明显。

     先说亮点：

   （1）这个区域毕竟是成都市下属区域，成都市每年也是在调拨大量的资源去扶持这个区域。背靠成都市这棵大树，终极风险很低，即使真有资金紧张的一天，它也能更快速的解决，如果不快速解决的话，会影响整个成都市下属区域的融资环境，这个的代价很大。

   （2）融资方和担保方都是AA级信用主体。相对来说，能有AA评级的城投公司还是要好点。

   （3）当地是拿最好的两个平台公司出来做融资。有些地方拿的并不是当地最好的平台直接出来做融资主体，而是仅仅拿当地最好的政府平台公司出来给您做担保增信措施，同一个区域，不同平台在当地的重要性，也值得参考。

   （4）成都毕竟是省会城市，而且还是副省级城市。参考其它省份，有几个副省级城市或者省会城市下属区域的平台能拿出来做融资或者增信的主体呢？其它区域更多还是拿普通地级市的市级政府平台或者地级市下属的区县平台做融资主体的多。

   （5）一年期的产品，流动性更好点。我投它一年期的，哪怕是以后遇到小概率的事件，晚个把月甚至晚几个月还，我也能比投两年期的早点到期，流动性更好点。参考其它地方的处理情况，延期期间一般都是有利息的。政信的延期跟P2P的延期完全是不同的两回事，绝大多数P2P一但违约了，没有给力的靠山去救平台，甚至绝大多数都是尽可能的跟P2P平台撇清关系；城投即使真有资金紧张的一天，会有各路大神过来帮扶，尤其是行政干预这个大神，经常发挥意想不到的作用，这就是政信和P2P的本质区别。

     风险点

   （1）这个区域从08年汶川大地震之后就是灾后重建地区，重建地区哪有那么容易啊，所以历史上的负债不低。

   （2）这个区域是成都市代管的县级市，不是直接管辖的区县。代管的和直接管辖的还是有区别的，代管的更多相当于是当地的干儿子，如果是直接管辖的，那就相当于是当地的亲儿子。据我们了解的，这个区域也是想努力的去撤市设区。

     如果后面真能撤市设区，那就相当于由干儿子变成亲儿子，估计各路金融机构一窝蜂的又干进去了。但是如果真有那么一天后，那些跟财主一样的金融机构都随便挑随便选时，还拿我们这种小散户的非标资金来做什么呢？到时候很有可能就是地方上挑选资金，而不是资金去选地方，你要选它也可以，但成本估计也会骤降，在撤市设区成功下来之前，这些都只能是当故事听，不能当真也不能不当真，鬼知道未来是否能成。

   （3）政信非标类的产品，都有小概率的延迟还款的流动性风险，这一块风险只能是投资人自己承担，从其它区域原来很多延迟还的案例上看，大部分都是快速解决的，解决时间极少有超过一年的。

     另外，我个人认为，如果打它一年期的产品，即使小概率事件发生晚十天半个月，甚至晚几个月解决的，我也能比投两年期的早点到期，流动性更好点，而且遇到这种毕竟是小概率事件。所以我们一直认为：政信产品有条件时，还是优先考虑一年期的，除非产品资质很好，才考虑投两年期的，一年期的流动性更好点，也能边投，边走，边观察形势。

     作者简介：乐山大佛，CHFP规划师，财经专栏作家。公众号：大佛聊互联网金融（ID：lsdf628）。