股票投资笔记之散户常犯十大错误

这一周继续学习骑大的精华文章《散户常犯错误》，把其中最重要的部分记录下来为自己地投资做一个座右铭。

错误一：过去代表未来。典型的说法就是“你说有风险的股票过去已经涨了两倍三倍，白白错过了好机会。”

很多做经济分析人都会预测行业增速、企业盈利。而其中99%的报告都是拿过去三、五年的数据来预测未来。过去行业有20%的增长，那么未来也是15%-20%。公司过去三年的市盈率是40，那么未来两年市盈率估值是45至50。

那么看过去真能预测未来吗？答案明显是否定的。经济增长有周期、很多行业的发展有周期，国家政策、国际风云都在影响市场。简单用过去来预测未来肯定是盲目的。

股价长多了要跌，跌多了要涨。这也是小小的周期。新股民往往注意那些上蹿下跳的股票，认为是“好股票”，这几天涨了，未来还会继续涨。其实这是很危险的事。

新股民常说：“这股票这么久老不长，是不是没戏了。”看到这里我想妻子炒股时也是说的这番话话，然后把我的“青岛海尔”卖了。如今早已翻倍。

错误二：凡事都问利好利空。

绝大部分消息既不是利好，也不是利空，而是无关。股评家们喜欢用这些消息为分析市场提供依据。股评笑话——“牛市里涨是因为此消息代表利空出尽，熊市里跌是因为同样的消息大大地利空。”其实最简单的股市投资就是在熊市里买下一只股票，然后忘了他。屏蔽各种消息。两三年后保管赚的更多。

错误三：大小不分——典型的说法是“XX股票有XX概念，要涨”

公司的市值有大、中、小但划分的标准不固定：简单一点的划分方法：100亿内算小盘、100到1000亿算中盘，1000亿以上算大盘。（仅供参考）

同样的利好对于小公司可能够吃好几年，对于大公司则无法有实质性改变。如同一个玉米够小鸟吃好几天，对恐龙牙缝都填不上。

所以在上市公司进行资产重组或投资时，分析其本身的体量（市值），和重组/投资的规模（金额）之间的比例关系异常重要。这是目前绝大部分散户日常看的新闻当中所没有的。只看定性，不做定量分析，谬之千里。

错误四：左右互搏 —— 典型的说法“苏宁云商做O2O，利好”

上市公司已做到行业领先，（占据市场相当份额10%或20%以上）时，其应对新进入者对自身业务冲击时所做的转型 – 就是左右互博。因为，如果新模式是有效的，不可避免地侵蚀原有自身的业务；如果新模式无效，则浪费投资。格力做手机也是例子。

何帆老师在讲颠覆式创新的也讲过这个道理，越是行业领先者越容易在颠覆式创新面前“死掉”。

错误五：公开信息当内幕消息 – 典型的说法“据说这家公司要收购XX”

牢记，对于小散户，永远得不到内幕消息。

错误六：目标价设得过低 – 典型的做法“一涨个5-10%就卖”

买一支股票，无论是自己分析的，朋友推荐的，消息听来的，总是投入过一些时间和精力的。高手在入一支股票前至少要分析三个小时。而且每买一支股票的背后都至少排除了5-10个其它标的。在涨了5-10%之后，就落袋为安，投入产出比过低。在牛市中，这种错误尤为明显。

通常5-10%可视为股票在短期（三个月以内）的正常波动。因为短期内上涨或下跌5-10%的概率各是50%。从概率上来说，用过低的目标价炒股，看上去最后总能赢点蝇头小利，但只要来一次黑天鹅就能让你的利润全数吐出。

错误七：过于短线 – 典型的做法“今天买了明天不涨后天就卖”

交易成本过高，对于小资金而言，分散+超短=自杀.

有个券商营业部老总不愿公开的数据，全部账户中能做到稳定盈利的，短线不到10%。

错误八：下跌后不止损 – 典型的说法“大不了给女儿做嫁妆”

这是我早期犯下的最严重错误。我想也是很多保守的投资者最容易范的错误。

下跌后不找原因而采取鸵鸟政策，或者干脆眼不见心不烦的人根本就不该来股市。每一次下跌后的止损都是最好的教训，只有伤了痛了，揭开伤疤，寻根问底，自身才能变得更强。

还有一种危害很大的价值派思维，叫“越跌越买”。“越跌越买”只适合股市中不到5%的人，机构中不到20%的– 真正能把企业价值判断地八九不离十，并且对自己的判断能够依据时势的变化而及时作出改变的少数分子。千万别拿“学巴菲特，做价值投资”当挡箭牌。

错误九：成本价抛售 – 典型的做法“买入上涨后下跌，或下跌后上涨，在成本价抛售”

说白了这还是心理素质不过关的明显表现。

金句：

不该逃命时逃命，只会错过下次来得更猛烈的上涨。

下跌期间不必忧虑，耐不住寂寞就等不来辉煌，最可惜的是黑夜你都熬过去了，却倒在了黎明前。

错误十：一到目标价就抛 – 典型的结果“牛市来了，才赚了20-30%，已经空仓了，接下来只能瞎买”

目标价是买入时的参考，交易纪律才是核心。当掌握估值的方法以后，不要去买那些股价明显高于公允价值的股票，还自以为是在投资。

而最好的方法，是在企业被低估时买入，市场处于熊市时入场。然后，忘了目标价，系上“交易纪律”的保险带，在股市上升的趋势中获利。

区别散户赔钱还是赚钱的标准之一。止赢（目标价过低或一到目标价就抛售）不止损，还是止损不止赢。

总结：每次看骑大的这篇文章都有收获。作为小散户一定要随时提醒自己。