透过九月社融数据，我们能否理解为新能源和欧洲能源危机会最先重启好

九月社融增长三点五万亿，企业端同比多增长，居民端同比少增长。原本居民借贷增长要早于企业借贷，而现在的社融数据带来的结构，是企业端借贷增长快于居民端。之所以出现这种不正常的社融结构我们不难理解，随着疫情反复，人们消费信心逐步下降，更多的人选择存钱，甚至提前还房贷。

由于多年政策倡导的房住不炒，致使很多人认为房地产投资不再具备当年的吸引力。同时股市的长久陷于跌势漩涡，无法振奋人心，投资渠道没有一个呈明朗赚钱效应，致使人们选择将钱存银行以备不时之需。

社融结构想回归正常不容易达成，需要在很多方面努力，除了政策方面要恢复消费者的信心，更需要房地产政策出现转向，人们购房都是买涨不买跌，看不到房价未来升势的变化，人们是不会轻易动手购房的。未来房地产政策性引导，至少要让刚需购房者有明显的买房冲动。

反映到股市，受居民消费无法提振影响，当下市场去合力做消费股的信心明显不足，未来新能源和欧洲能源危机，依然会成为市场主线。居民消费信心重启需要一个漫长过程，年底做消费的合力或更强，毕竟年底阶段资金偏防御，合力做多消费股相对更合情理。

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