医药企业的持股策略
「今天是木子读吧陪你的第903天」
最近木子在回顾中国股市从无到有的30多年里，A股一共经历了五次牛熊转换，你会发现随着大盘的起起伏伏，个股走势也在不断出现分化。
有些个股经过了多年的起落，一直能呈现出明显的上行趋势，还有些个股则在起伏中一路下行。在众多能够保持强势上升趋势的股票中，医药类股票可以说是最为突出的。医药类股票具有非周期性和较强的抗跌性，且具有较为稳定的增长性，所以也就成为很多基金和投资机构的压仓标的。
医药健康产业是真正的朝阳产业，对于价值投资来说，找准一个在未来数年乃至数十年内都能持续稳定增长的行业，是非常重要的。医药健康产业恰恰就属于这样一个行业。
医药健康产业是一个拥有无限未来的产业，2016年10月《“健康中国2030” 规划纲要》发布，为医药健康产业的发展指明了方向。纲要明确指出，健康服务业总产值到2030年要超过16万亿元。这份纲要无疑为医药健康产业的发展提供了强劲的动力。
随着我国低生育率以及老龄化社会的到来，人们将会越来越重视健康，健康支出也会大幅提升。也就是说，未来我们将迎来一个医药健康产业大发展的年代。不过，上市医药健康企业的规模、营收水平都与国际巨头相差甚远。与此同时，这也是摆在医药健康企业面前的巨大发展空间，更是投资的好机会。
股价能持续上涨的不变恒等式是一个极具发展潜力的行业，与业绩持续增长企业的双重叠加，医药、新能源无疑是这个时代最大的宠儿。而那些没有业绩支撑的暴涨注定是“昙花一现”，根本不具有可持续性。
医药健康产业是享受垄断收益的行业，很多医药健康企业的收益是建立在垄断性收益基础之上的。这些企业可能拥有某种产品、器械或服务的专利权或特许权，让自己可以独享该类产品带来的丰厚收益，这就是股价能够保持持续上升的动力。
医药健康产业是与时代相衔接的行业，医药健康产业的发展注定离不开生物技术与信息技术。生物技术为医药产业的深入发展提供了必要的技术支持，并源源不断地提供新技术、新产品，从而确保医药健康产业能够满足人们的需求；
信息技术强化了医药产业与外在各个领域的联结，可以为医药健康产业提供更多的解决方案，未来医药健康产业将更多地与生物技术信息技术相融合。
那对于医药类股票该选择怎样的投资策略呢？依据我国医药健康产业发展现状及未来空间，做长线价值投资是确定性最高的策略。
长线价值投资成功的关键有两个：一是找到合适的投资标的；二是找准最佳的入场时机。
第一，找到合适标的
前面我们说过，医药类整体大趋势是持续上升的，但谈及个股，在行业整体发展的过程中，注定会淘汰一些从研发到实力不足的企业，从而形成强者恒强的局势。所以，从价值投资角度出发，就需要选择能够在未来数年乃至数十年保持稳定发展的企业。
在选择这样的企业时，你需要关注下面这三个重要指标：
①企业具有核心竞争优势的产品或服务
在医药企业，拥有独家专利或配方的企业很多，这些企业通过一种或几种核心产品，就能保持较高且稳定的收益，比如云南白药、片仔癀。它们的股价走势尽管会随着大盘有涨有跌，但总体大趋势都是震荡上行的，且增幅超于其他行业。
具有核心竞争优势的企业，其品牌知名度和美誉度影响力较强，销售费用相对较低，议价能力和对上下游的控制力较强，业绩自然会快速增长。
②持续的研发投入
医药行业是一个比较特殊的行业，除了靠掌握老配方持续获利的企业外，更多的企业是通过不断研发新产品获利，这就需要企业在研发上持续投入，否则就会被其他企业代替。
但当前我国医药企业存在本末倒置的现象，很多药企在研发方面投入的资金很少，把大量的资金用在了广告营销上。当然，广告营销需要有，短期内获利也很丰厚。但药企要想长期保持获利的能力，归根结底还是要依靠源源不断的新产品。
恒瑞医药作为国内药企的龙头公司，2021年公司累计研发投入达到62.03亿元，研发投入占销售收入的比重达到23.95%。可见，研发投入才是药企能够持续稳定获利的根本原动力。
③持续增长的业绩
这可以说是价值投资的一条硬指标，持续稳定增长的业绩，是股价上行的基础和保障。当然，也要允许企业在某年因某些特殊原因导致净利润下滑，但这些都是暂时性的，不会影响企业本质上的变坏，长期看，企业的发展是持续震荡上升的，业绩自然水涨船高。
第二，选准最佳入场时机
价值投资，不是任何时候都可以买入，然后长期持有这么简单。从历史经验来看，即使是极具投资价值的绩优股，价格走势也会随着大盘的涨跌而出现起伏，有些个股还会因为某些黑天鹅事件，在短期内出现股价快速下跌，甚至跌幅超过50%。但这正是价值投资绝佳的入场时机。
那到底出现什么信号才是绝佳入场时机呢？有两个最明显的信号：
①大盘暴跌时
尽管具有很高投资价值的股价整体会上行，但并不意味着短期也会一直上涨。当大盘下跌时，特别是出现非理性的暴跌时，这些股票也会随大盘大幅下跌。
另外，这些股票都有很多大基金驻守，很少会出现长期的非理性下跌。如果出现短期非理性下跌，那就是入手的最佳时机。
②黑天鹅事件
在股市中，黑天鹅事件通常是指对个股或行业破坏力超强且无法预测的事件。在出现黑天鹅事件时，股价大幅下跌是正常的，作为投资者，你该放在第一位最关心的是此黑天鹅事件到底会给企业带来多大损失？是否足以摧毁整个企业？能否改变企业的营运模式或获利能力？
对于足以摧毁整个企业的黑天鹅事件，比如当年长春生物的疫苗造假事件，就要绝对远离。对于造成一些短期业绩冲击，但不会影响企业发展路线的黑天鹅事件，就是最佳的入场时机。
最后的总结
我们再来总结一下，医药健康产业是真正的朝阳产业，是能无限发展的未来产业，它能享受垄断和专利特权，并与人口老龄化紧密衔接。
从投资角度来说，你只需把握住两点：一是找到合适的投资标的；二是找准最佳的入场时机。
最后再用你的确信和坚持，最终实现自我价值的提升，至于赢利，那只是附加值。
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