股指期货招商_股指期货套期保值交易

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一、β系数与最佳套期保值比率：

　　股指期货套期保值是一起在股指期货商场和股票商场进行反方向的操作，终究达到躲避系统性危险的意图。

　　1．单个股票的β系数

　　假定某股票的收益率(Ri)和指数的收益率(Rm)有对应的关系，估算出直线方程如下：R=α+βRm其间，α和β是直线方程的系数，根据最小二乘法拟合直线方程，估量α、β参数值。

　　β系数是该直线的斜率，它表示了该股收益率的增减起伏与指数收益率同方向增减起伏的倍数。假如β系数等于1，则标明股票收益率的增减起伏与指数收益率的增减起伏保持一致。当β系数大于1时，阐明股票的动摇或危险程度高于以指数衡量的整个商场；而当β系数小于1时，阐明股票的动摇或危险程度低于以指数衡量的整个商场。

       2．股票组合的β系数

　　假定一个组合β由n个股票组成，第i个股票的资金比例为Xi(X1+x2+…+Xn=1)；βi为第i个股票的β系数，则有β=X1β1+X2β2+…+Xnβn。

　　3．股指期货套期保值中合约数量的确定

　　有了β系数，就可以计算出要冲抵现货商场中股票组合的危险所需要买入或卖出的股指期货合约的数量：

　　生意期货合约数=现货总价值／(期货指数点×每点乘数)×β系数其间，公式中的“期货指数点×每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。当现         货总价值和期货合约的价值已定下来后，β系数越大，所需的期货合约数就越多；反之，则越少。

二、股指期货卖出套期保值：

　　卖出套期保值是指买卖者为了逃避股票商场价格跌落的危险，通过在股指期货商场卖出股票指数的操作，而在股票商场和股指期货商场上树           立盈亏冲抵机制。进行卖出套期保值的景象主要是：投资者持有股票组合，忧虑股市大盘跌落而影响股票组合的收益。

三、股指期货买入套期保值：

　　买人套期保值是指买卖者为了逃避股票商场价格上涨的危险，通过在股指期货商场买入股票指数的操作，在股票商场和股指期货商场上树立           盈亏冲抵机制。进行买入套期保值的景象主要是：投资者在未来计划持有股票组合，忧虑股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。