美元究竟是如何影响世界经济的？

美元在国际上被视作大宗贸易、定价货币,此外，美元同时也充当着储备货币和投资货币的角色，因此，在一定程度上来说，美元的环流也就是全球的货币环流。

布雷顿森林体系确立美元的“黄金”地位

追溯到二战结束之后，自1994年开始，美元直接与黄金挂钩，成员国货币与美元挂钩,遵行可调整的固定汇率制度。如此一来，因为美元可以牵动全世界所有的经济资源,比如,原材料,能源,人力,物力,资金,科学技术等，它越来越成为世界主导型货币,美元流到哪里,哪个国家就容易得到发展。当美元流到一个国家,这个国家就会获得全世界的经济资源,就会有发展的机会；反之亦然，当美元离开一个国家,这个国家就会丧失全球的经济资源,面临经济衰退危机。

美元环流方向：

自2008年金融危机爆发之后，美国实行量化宽松政策。量化宽松简单讲就是货币增发,美联储印钞票去市场中收购美国国债。举个例子，如果我是一家对冲基金,手上持有大量的美国国债,现在美联储准备用现金换取我手中的美国国债,这样一来，美联储的资产负债表膨胀的同时，我也会获得大量的现金。

有的人就会问了，手上现金多了有时候不好吗？答案是肯定的，因为我是做对冲基金的，本质上来说，就是从别人那里借钱来进行投资理财，从而帮助别人赚钱。以前我持有美国国债的话就可以有利息收入但,现在美国国债被美联储拿走了,手上一大把现金又有什么用呢？所以我就会急于把现金投资出去。

美元流动的动力来源于投资回报率之差，一旦我在本国找不到合适的投资机会，就会将目标转向新兴市场中。其中原因也很简单，因为这些国家原先是缺乏美元的,所以利率比较高，现在我将美元带来了,而且是以低利率甚至接近0利率的来了,那我干嘛不借?如此一来，就会有大量企业借入美元，然而这些美元没办法直接消费,必须要先换成本币。

既然要兑换成本币，那么问题来了，该如何兑换呢？实际上在新兴市场国家，央行要么是强制结汇,使外汇成为国家储备,要么迫于要控制本币升值压力,大量购入外汇,目的是将汇率压制住,否则出口将会受到严重的冲击。

随着美元的大量流入，这些国家尤其是公司的美元负债会大量的上升,因此这些新兴市场的央行,不管是有意还是无意,主动还是被动,都会大规模的释放本币,从而造成本币超发。

同样，本币超发会导致一系列严重的问题，最简单明了的例子就是房价飙涨，比如原来买房子需要200W,你可能仅需要贷款150W就能买下房子,现在本币超发了，房价翻了一倍变成400W了,你就要贷款300W才能买下房子。那么问题来了,虽然你的负债从150W跳升到300W,但你的收入却不可能倍增,这样就造成了负债率上涨的问题。

如果这个问题扩散到整个经济体中，那么你就会发现不仅是新兴市场国家,乃至全球都会出现一个共同的问题就是：资产价格上涨,负债率提高,问题会变得越来越尖锐。因为你要还本付息,主要靠的是实体经济产生的现金流,而随着负债率的提高,现金流负担会越来越大。

停止美元供应

量化宽松政策执行了6年之后，在2014年10月停止运行。由于全球新兴市场美元环流热度的下降,美元没有增发,存量美元就会变得越来越稀缺。要知道,资产价格是浮动的,但是负债是刚性的,你仍然需要每个月去偿还本息，而且必须是用美元,这在以前是没有什么问题的，因为当时市场中很容易找到新增的美元,可现在一停止供应,就找不到新增的美元,只能去和别人去竞争，因此，美元也会自然的升值。

当年曾大量借入美元的公司察觉到升值的紧张气氛后，就会越来越有紧迫感，毕竟之前只考虑到美元利息较低，却忽略了汇率反弹的风险。陷入如此尴尬境地，他也没办法只能加速偿还美元的脚步，这就致使美元迅猛升值，这会导致一个结果就是其他人一看美元升值这么快，而本币还在下降，就义义无反顾的将本币兑换成美元，而这会使得整个外汇储备缩水，资本外流加速，本币贬值，形成一个恶性循环。

因此，美元升值其实和经济好坏已没有多大关系，本质上是美元环流体系货币制度。根据2014年9月国际清算银行披露的数据显示,截至同年7月,全球新兴市场国家对美元的负债共计达到5.7万亿美元，这已经是个天文数字了。

了解了美元在全球货币环流中的重要作用之后，大家就能大概明白为何美联储加息会引发全球经济动荡了。在下一篇文章里，我将会分享美联储加息的相关内容，大家有什么想了解的也可以在评论区留言，我看到会及时回复的。