D20：流动比率&速度比率

今天我们将进入五大数字力最后一个模块——“偿债能力”的学习，它用大白话翻译过来就是“你欠我的，能还吗？能快速还吗？还越多越好！”

一、两个指标

一家公司的“偿债能力”主要体现在两个指标上，分别是“流动比率”和“速动比率”。

这两个指标在“偿债能力”模块中的权重为各占50%，一样重要！

生活中，如果有朋友问你借钱买房，你总是希望他有还款能力吧。于是会去关心他工作、收入以及家庭资产是否稳定？作为他的借款方，关心这些，无非是希望对他的还款能力有所了解，如果你急需用钱的话，他能不能还清、能不能快速还清！

公司也是同样的道理：

“流动比率”想替投资者表达的意思是“你欠我的，能还吗？”

“速动比率”想表达的意思是“你欠我的，能快速还吗？”

都是还越多越好！

二、两个指标的区别

都是偿债能力的指标，这两者之间有什么区别呢？来看下面这张对比图：

可以看到，两个指标分母相同，都是“流动负债”，意思是“你欠我的”；

而分子，“流动比率”的分子是“流动资产”，意思是“能还吗？”拿什么还，当然是公司的流动资产。

这个数值越大越好！流动比率越大，证明公司可以拿来还的流动资产越多。

速动比率”的分子是“速动资产”。

速动资产=流动资产-不能马上动的资产

一家公司最重要的三个流动资产，分别是：（1）现金；（2）应收账款；（3）存货。

我们来看看三个流动资产中，哪些是不能马上动的资产。

存货肯定首当其冲，它是最受市场影响的，有可能很热销，也可能完全滞销，一旦存货卖不出去，虽然公司在账面上有钱，但却不能换成现金，这好比现在部分城市的房子，“有价无市”。

所以，在计算“速动比率”时，存货是第一个需要去除的流动资产。

第二，一家公司不能马上变现的流动资产除了存货需要扣除以外，还有“预付费用”

拿个人生活经验类比：我们在美容店、理发店、按摩店办的会员卡，一次性充入3000块。虽然这3000块属于我们，但真正到要用钱的时候，这3000块我们是拿不出来的。

这些先付给第三方，无法取回的也属于“不能马上动的流动资产”，在计算“速动比率”指标时也需要扣除。

所以：“速动比率”和“流动比率”分母一致，但分子有区别。速动比率强调不仅仅是能还，还要可以迅速地还！

三、公式和实例计算

1、公式：

流动比率=能还吗/你欠我的=流动资产/流动负债

速动比率=（ 能还吗-不能马上动的 ）/你欠我的=速动资产/流动负债=（ 流动资产-存货-预付费用 ）/流动负债。

2、实例计算

以“双汇发展”为例，计算其2017年“流动比率”和“速动比率”：

1、流动比率：

（1）分子：“流动资产合计”见“资产负债表”，2017年为100亿元。

（2）分母：“流动负债合计”见“资产负债表”，2017年为74.07亿元。

2017年“流动比率”指标为100/74.07=135%

2、速动比率：

（1）分子：在资产负债表中，分别找到流动资产、存货和预付款项2017年的数据，为100亿元、29.28亿元和0.75亿元。

（2）分母：“流动负债合计”见“资产负债表”，2017年为74.07亿元。

2017年“速动比率”指标为(100-29.28-0.75)/74.07=94.5%。

两个数据分别和财报说核对，结果一致，计算完成。

四、判断标准

1、流动比率：指标越大越好！一般公司≥200%就算不错了，但MJ老师以他的经验，这个指标最好是≥300%，而且最好近三年都满足指标！

2、速动比率：指标越大越好！以老师经验：速动比率要≥150%，而且最好连续三年都达标！

五、立体读财报，交叉验证

如果上述判断指标不满足，需要进行以下交叉验证，综合判断公司的偿债能力：

1、若200%<流动比率<300%，需要验证：

（1）现金：手上现金够不够，越多越好！

（2）平均收现天数：能很快收回现金吗？还要注意与同行对比。

（3）存货的在库天数：关注公司的产品好不好卖，热销还是滞销？!

当然<200%，偿债能力肯定比较弱，如果实在想投资，要继续弄清背后的原因以及前面四大模块各指标的情况。

2、若速动比率<150%，需要验证：

（1）现金：越多越好，越多说明其快速偿债的能力越强。

（2）平均收现天数：如果是一家天天收现金的公司，即“平均收现天数”<15天，则也可以认为这家公司具有快速偿债的能力。

（3）总资产周转率：如果是烧钱的行业，手上现金又不够，快速偿债的能力也很弱，这样的公司也是非常危险的，不能投资！