市场走势分析分享

        今日市场延续疲态，上证指数、深证成指、创业板指跌幅分别达到2.30%、3.81%、4.98%，两市合计成交9729亿元。截止收盘，北向资金净流出约86亿元。大类行业方面，公用事业上涨，其他行业普跌，休闲服务、国防军工、食品饮料跌幅居前。截止到下午三点，香港恒生指数下跌1.39%，日经225指数收跌0.42%，韩国综合指数收跌1.00%。

市场异动因素

市场早盘高开，但交易情绪低迷，随后两市转跌下行。前期资金聚集的白酒、光伏、军工等调整较大，多只龙头个股跌停。整体来看，市场延续此前的调整态势，对于大盘蓝筹股估值的担忧仍在发酵，资金在高低估值中切换。

后期市场展望

市场近期调整较大，但成交量并未看到明显的下降，这使得市场的波动率会处于较高水平。经验上需要等到交易热度回落之后才能判断市场见底。考虑到当前权重股普遍出现较大回撤，同时发生系统性风险的概率不大，因此预计市场后期将逐渐缩量企稳并转入震荡阶段。

中期来看，权益资产估值高的问题已经产生一定的负反馈。在宏观流动性边际收紧的背景下，市场风险偏好料难回到前期高位。资金会明显偏好确定性高的资产，即业绩与估值的性价比。同时，考虑到不少经济部门仍未恢复到疫情前水平，政策全面收紧的概率不大，所以权益市场没有系统性风险。我们预判指数全年会以宽幅震荡为主旋律，过程中不排除阶段性或结构性的下跌。

（数据来源wind，南方基金。股市有风险，投资需谨慎。）